12月20日券商晨會精選|AIGC有望拉動高速交換機需求持續增長

週四，字節跳動的算力產業鏈表現火爆，AI服務器、AIDC（智算中心）、交換機、銅纜高速連接、液冷散熱等個股大漲。以下是12月20日的券商晨會精選，僅供參考。

中信證券：建議關注AI產業鏈相關投資機遇

中信證券研報表示，12月18日至19日，字節跳動在2024冬季火山引擎Force原動力大會重磅發佈，豆包大模型家族通用文本、視覺理解、音樂生成、文生圖等模型能力升級，在模型豐富度和核心能力上全面對標OpenAI。模型流量自發布以來增長33倍，日均調用Token達到4萬億，商業落地持續加速。我們看好2025年在豆包等優質國產模型的引領下，以Agent模式爲代表的AI應用在各領域加速落地，同步帶動數倍算力需求，建議關注AI產業鏈相關投資機遇。

開源證券：AIGC有望拉動高速交換機需求持續增長

開源證券研報指出，以太網交換機是重要的通信網絡設備，廣泛運用於汽車、工業、企業和運營商、雲服務商網絡等生活中的多個場景。隨着全球AI的高速發展，AI集羣規模持續增長，AI集羣網絡對組網架構、網絡帶寬、網絡時延等方面提出更高要求，帶動交換機朝着高速率、多端口、白盒化、光交換機等方向持續迭代升級。AIGC有望拉動高速交換機需求持續增長，交換機產業鏈有望長期受益。

國泰君安：2025年二代/三代製冷劑價格有望保持漲勢

國泰君安研報指出，2025年二代/三代製冷劑價格有望保持漲勢。1）二代製冷劑：配額如期削減，價格或見彈性。R22既是性能優異的終端氟製冷劑，又是有機氟化工的重要原料，用於生產新型氟致冷劑和含氟聚合物，目前製冷劑終端的應用主要集中的維修市場和定頻空調的新增市場，存量需求穩定。在供給緊縮，需求相對穩定的條件下，R22長期供需趨緊下，漲價或能看到彈性。2）三代製冷劑：政策趨勢延續，繼續看好三代製冷劑景氣週期。空調產線及排產保持高增長，中長期看國內空調、冰箱、冰櫃和汽車保有量的持續增加，海外新興市場製冷需求崛起，將持續拉動製冷劑需求。配額約束下三代製冷劑供需格局將持續優化，繼續看好三代製冷劑景氣週期。3）空調產銷排產保持高增長，製冷劑價格保持漲勢。國內綜合實力強，產品矩陣完善，技術儲備全面，製冷劑配額靠前的生產企業將受益。

【字節跳動刺激算力產業鏈大漲，高手看好一個新主線！參賽贏現金大獎，報名領取超值福利！】週四，算力產業鏈表現火爆，AI服務器、AIDC（智算中心）、交換機、銅纜高速連接、液冷散熱等個股大漲。消息面上，據媒體報道，2025年字節跳動的資本開支預算飆升至近1600億人民幣，主要用在AI算力採購和IDC基建方面，彰顯了其在AI領域大規模佈局的堅定決心。在每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽第45期比賽中，本週是比賽第三週，選手們火速報名入場。報名時間是11月30日到12月29日24時，比賽時間爲12月2日到12月31日。對於投資機會，參賽高手認爲，週四算力產業鏈表現出色，字節跳動算力產業鏈個股漲幅居前，後市機會值得期待。另外，自動駕駛產業鏈的機會也來臨了。掘金大賽爲模擬炒股，參賽不僅獲獎機會大，比賽結束收益爲正的選手都將獲現金獎勵，其中冠軍獎勵2188元現金（稅前）。爲便於參賽選手提高投資勝率，主辦方對福利進行了升級，只要報名參加大賽第45期比賽，就能獲得以下福利：第一是隻要報名成功就能免費查看選手持倉，掘金大賽新上線了“高手持倉”和“掘金牛人”兩個欄目，便於選手向高手學習。那麼比賽中的高手多不多呢？掘金大賽從2022年12月開始舉辦以來，參賽人數不斷創歷史新高，越來越多的高手脫穎而出，其中有300多名高手一直參與大賽。第二是可獲得每日經濟新聞APP私人訂製的“火線快評”21天的免費閱讀權限。此外，比賽結束收益率前18名選手將獲贈“火線快評”1個月使用權限，兩個參賽福利可疊加。“火線快評”12月18日開盤前提到了交換機板塊，相關個股週四大漲。9月以來，“火線快評”提到的華爲鴻蒙概念股受到市場追捧，相關個股潤和軟件最高漲三倍，受到多位參賽選手的關注。