5年期公債得標利率 逾7年新高

5年期公債最高得標利率

中央銀行受財政部委託標售250億元5年期公債，最高得標利率衝破1.0％大關，達1.019％，創逾七年新高，較2月標售同天期的0.6％，大幅上揚41.9個基本點（1個基本點爲0.01百分點），券商主管認爲，主要反應央行3月調高政策利率1碼（0.25百分點），及預期聯準會（Fed）後續加速升息的結果。

據央行公佈5年期公債標售結果，共吸引468億元資金進場搶標，投標倍數1.87倍，低於長期以來平均2倍上下的水準，得標利率大幅上揚，且高於市場預期的0.99～1.01％區間。其中銀行業搶到大多數的63.0％或157.5億元籌碼，其次證券業拿走22.2％或55.5億元，保險業標得13.6％或34億元，票券業僅1.2％或3億元。

券商主管表示，Fed及央行3月同步升息1碼，正式啓動升息循環，且Fed發佈的會議內容摘要，釋出未來利率會議將多次均升息2碼，及擴大縮減資產負債表的規模，確立加速緊縮的方向，市場預期今年底美國聯邦基金利率將突破2.0％，也代表中長期市場利率彈升風險居高，使得這次5年期公債反應比預期更激烈。

觀察上一期2月標售的5年期公債，最高得標利率爲0.6％，若等幅反應央行升息1碼，應是來到0.85％。券商主管指出，但因市場預期後續Fed升息快又猛，這次標售勢必會提前反應，「投標利率再往上加一點」，結果得標利率於睽違七年多後，又一舉衝破1.0％大關。

基本上目前市場資金仍相對充裕，央行未到期定存單餘額仍在9.1兆元之上。券商主管認爲，央行升息1碼後，只是回到疫情前水準，市場上的閒錢還是沒有明顯減少，反應在這次5年期公債除銀行搶標外，保險業也相對積極。且預料央行接下來不排除再跟進Fed升息，從近來其他天期公債、國庫券、定存單等標售結果來看，得標利率均是一致上揚的方向，也可說正式宣告，「低利率時代已終結」。