6月製造業PMI和上月持平，生產繼續擴張但需求不足

國家統計局週日公佈的數據顯示，6月，中國製造業採購經理人指數（PMI）錄得49.5%，和上月持平，連續兩個月在榮枯線以下。製造業企業生產繼續保持擴張 ，但市場需求仍顯不足。

製造業景氣度略低於市場預期。界面新聞採集的7家機構預估中值顯示，6月中國製造業PMI爲49.6%。PMI指數在50%以上，反映製造業總體擴張；低於50%，反映製造業活動收縮。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，當前外需繼續處於偏強狀態，大規模設備更新和耐用消費品以舊換新等穩增長政策正在推進，對製造業生產形成利好，但在地產低迷背景下，需求不足局面仍在延續，這是6月製造業PMI繼續處在收縮區間的主要原因。

分類指數方面，生產指數爲50.6%，比上月下降0.2個百分點，但依然高於臨界點；新訂單指數爲49.5%，比上月微降0.1個百分點，顯示市場需求不足；新出口訂單爲48.3%，與上月持平；受近期部分大宗商品價格下降以及市場需求不足等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別爲51.7%和47.9%，比上月下降5.2和2.5個百分點。

王青表示，考慮到當前宏觀政策整體上處於觀察期，短期內官方製造業PMI指數回到榮枯平衡線之上有一定難度，但不排除三季度晚些時候升至50%以上的可能。

“伴隨三季度政府債券發行顯著提速，貨幣政策降息降準窗口也有望再度打開，以收購商品房用作保障房、較大幅度下調居民房貸利率爲代表，房地產支持政策也會進一步加碼。這些因素都更有可能在三季度晚些時候將製造業PMI指數推至榮枯平衡線之上。”王青說。

經濟學人智庫高級分析師徐天辰也表示，穩增長政策正在發力，專項債發行提速和特別國債發行或將對三季度工業部門運行構成持續拉動，從而推動製造業PMI重回榮枯線上方。

非製造業PMI方面，6月，非製造業商務活動指數爲50.5%，比上月下降0.6個百分點。分行業看，建築業商務活動指數下降2.3個百分點至52.1%，服務業商務活動指數下降0.2個百分點至50.3%。

服務業中，航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、保險等行業商務活動指數位於55.0%以上較高景氣區間，業務總量增長較快；資本市場服務、房地產等行業商務活動指數繼續低位運行，景氣水平偏低。