《半導體》股王超威 外資：世芯-KY上看4字頭

美系外資表示，世芯-KY目前已經獲得一家著名的大陸電動車廠Design win，該廠商與世芯-KY在ADAS晶片設計上合作，預計在2025年實現量產，估計世芯-KY對EV(電動車)客戶端交付落在到2025年，數量落在120萬輛，每輛汽車的晶片價值估計爲1250美元，第一年量產滲透率約30%，因此，預計世芯-KY將在2025年自該電動車客戶獲得約4.5億美元的營收貢獻，有鑑於晶片滲透率持續上升，故有可能在2026年及以後持續增加貢獻，隨着世芯-KY擴大在汽車產業的影響力，相信到2025年，汽車將成爲世芯-KY最重要的成長動力，屆時多個專案將開始量產。

美系外資表示，AWS是世芯-KY今年營收成長的主要驅動力，估計貢獻約爲5億美元，根據管道調查顯示，AWS在2024年對世芯-KY的貢獻將持續增長，幅度上看40%，可望達7億美元。此外，英特爾Gaudi晶片的快速擴張也值得注意，預期其在2024年對世芯KY的貢獻將達3億美元，且2025年將持續成長。整體來說，AWS和英特爾將是持續推動世芯-KY在2024年營收成長的動力。

美系外資表示，世芯-KY預計在2024年第一季發行400萬股GDR，籌資約4.2億美金，而世芯-KY發行GDR是一個正面的訊號，此次募集資金的主要目的是改善公司的營運資金，並具有顯著的營收成長前景。

美系外資表示，近幾十年來，半導體產業從IDM轉向無晶圓廠+代工模式，不僅降低了對IC設計的資本要求，同時也鼓勵IC設計創新，相信產業將逐步轉向FE+BE設計方法，這可以使非無晶圓廠公司能夠研發自主晶片，進一步提升創新與效率。世芯-KY憑藉其在先進節點VLSI設計方面的豐富經驗，處於有利地位。故重申世芯-KY評等買進，更將目標價上調至4012元。