北汽銀翔破產重整歸來，新品牌“瑞翔”亮相，負債超百億前行
知名農民歌手“大衣哥”曾經的座駕北汽銀翔，在破產重整後更名爲北汽瑞翔再度歸來。
6月12日，重慶國際汽車工業展，北汽瑞翔正式發佈該品牌及首款新車瑞翔X5。發佈會上，北汽瑞翔着重強調“四新”：新品牌、新產品、新管理、新團隊。
不僅是品牌名稱，LOGO也是全新設計，菱形的內部是四芒星鏤空。發佈會到場的高管團隊都是嶄新的身影，包括黨委書記、總經理鄧仁安，副總經理彭建華，首席執行官廖雄輝，財務總監賴祥德。
從左往右：北汽瑞翔汽車有限公司副總經理彭建華、黨委書記及總經理鄧仁安、首席執行官廖雄輝、財務總監賴祥德
整場發佈會對北汽銀翔隻字未提，極力淡化過往。相關負責人也向紅星資本局反覆強調，北汽瑞翔是全新的品牌。
作爲曾經的國產神車，北汽銀翔旗下的北汽幻速以低價SUV（運動型多用途汽車）殺入市場，3年累計銷量超60萬輛。但2017年銷量下滑後，北汽銀翔資金鍊逐漸出現問題；2018年生產經營陷入困境，負債超百億元，最終全面停產。
2019年，重慶市政府和北京汽車集團決定對北汽銀翔戰略重組。直到今年3月1日，重整計劃正式被法院批准。按照計劃，債權將按照債轉股清償，或在6年內分期清償。重整償債資金主要來源於北汽銀翔的生產經營利潤及融資。
按照預測，2021年-2026年，北汽銀翔預計實現產銷95.2萬輛，營業收入1030.76億元。6年淨利潤分別達到0.43億元、4.85億元、8.02億元、9.01億元、11.62億元和11.77億元。
如果北汽銀翔不能按照重整計劃償債，將宣告破產；若在2026年底前完成重整，將達到IPO條件並擇機上市。
重生更名後，這匹曾經的黑馬還能負債前行嗎？
國產神車北汽銀翔，從風光到落魄
北汽瑞翔聽起來是個陌生的名字，但更名前的北汽銀翔卻曾大名鼎鼎。
2010年8月，重慶銀翔集團與北汽集團正式宣佈合資成立北汽銀翔有限公司。
天眼查APP顯示，北汽銀翔汽車有限公司中，北汽集團股份佔比爲26%，重慶銀翔貿易有限公司股比爲23.3%、重慶銀翔實業有限公司佔比爲22.03%、重慶銀翔投資有限公司佔比爲16.02%，國家發展基金有限公司股比爲12.65%。北汽集團是北汽銀翔的最大單一股東，北汽官方稱之爲“相對控股股東”。銀翔集團通過3家公司合計股份約佔61%。
背靠北汽集團，乘着SUV市場紅利，北汽銀翔迎來快速發展。2014年，北汽銀翔發佈北汽幻速品牌，9個月就創造了4.85萬輛的銷量；2015年銷量同比增長164%至22.3萬輛；2016年達到銷量巔峰26.68萬輛，同比增長19.5%。不到3年時間，實現累計銷量60餘萬輛，被譽爲“幻速速度”。2017年，公司還發布了獨立品牌比速汽車。
但從2017年開始，北汽銀翔逐漸“失速”。
2017年4月，時任北汽幻速銷售公司總經理及比速汽車銷售公司總經理的張軍由於“身體原因”離職。但有消息稱其不滿公司在銷售方面“重規模、輕質量”的理念。
輕質量導致安全事故頻發，產品備受質疑。國家質檢總局曾在2017年12月宣佈，因可能存在安全隱患，召回部分幻速S2、S3汽車。而這兩款車型正是公司的銷量擔當，2015年曾位列SUV銷量榜單前10名。中國質量協會發布的2018年中國汽車行業用戶滿意度指數（CACSI）測評結果顯示，北汽幻速S3的用戶滿意度排名倒數第一。
2017年，北汽幻速銷量斷崖式下跌，降至15.21萬輛，同比減少43%。2018年繼續下滑。
2018年10月，北汽集團、重慶合川政府及重慶銀翔實業集團有限公司向北汽銀翔和比速汽車共計注資約20億元人民幣，但沒有從根本上解決問題，北汽銀翔續命失敗。值得一提的是，北汽集團是通過新成立的控股公司重慶昌河汽車科技有限公司進行注資。
北汽瑞翔X5首發亮相
北汽銀翔破產重整，6年後可能IPO
2019年4月，北汽銀翔宣佈重整。
2019年8月30日，重慶市政府和北京汽車集團達成《戰略重組協議》，決定共同對北汽銀翔汽車公司進行戰略重組。
隨後各方展開債權申報、財產調查、審計評估等工作，初步形成重整計劃草案。2020年10月11日，重慶市第五中級人民法院裁定，北汽銀翔汽車公司、重慶北汽幻速汽車銷售公司破產重整案，適用實質合併破產方式進行審理。
今年2月，債權人會議表決通過重整計劃草案。3月1日，法院裁定批准了重整計劃。
自2019年4月北汽銀翔宣佈重整，到2021年3月1日當地法院宣佈通過重整計劃草案，再到重整後推出全新的產品，這一過程持續了兩年。這個曾經的黑馬，有望再次奔跑起來。
裁判文書網公佈的《北汽銀翔汽車公司申請破產重整破產民事裁定書》完整披露了重整計劃。
資產評估報告顯示，截至2020年9月10日，北汽銀翔汽車公司和重慶北汽幻速汽車銷售公司實質合併重整的資產市場評估價值爲58.69億元，資產清算評估價值爲17.91億元。
而截至2020年12月20日，審查確定債權總計105.11億元，未審查預計債權24.5億元，職工債權1.98億元。
北汽銀翔早已資不抵債，資產負債率高達220.84%（含預計債權）。
償債方案顯示，有財產擔保的債權，將獲得全額清償，可選擇債轉股（10元債權轉10元註冊資本比例進行），或是6年內分期清償；職工債權將獲得全額清償，可選擇債轉股（比例上同），或是3個月內現金全額清償；社保債權和稅收債權，3個月內現金全額清償。
普通債權，可選擇債轉股，債權本金200萬元及以下的部分，按照10元債權轉10元註冊資本比例進行；超過200萬元的部分，按照10元債權轉9元註冊資本比例進行，利息、違約金、社保滯納金、稅款滯納金等豁免。
普通債權還可以選擇債權本金留債，6年分期清償。債權本金200萬元以下部分全額留債；超過200萬元的部分，按照50%的比例留債分期清償；剩餘債權本金、利息、違約金、社保滯納金、稅款滯納金等豁免。
由於普通債權尚不能全部清償，故劣後債權不予清償。
值得一提的是，本次重整償債資金主要來源於北汽銀翔汽車公司的生產經營利潤及融資。
重整計劃批准後經過6年經營時間，北汽銀翔汽車公司若不能根據重整計劃償債，則宣告破產；若順利執行完重整計劃，在2026年底前成功完成重整後，北汽銀翔汽車公司將達到IPO條件並擇機上市，爲選擇債轉股的債權人提供股權退出渠道。
按照預測，2021年-2026年，北汽銀翔預計實現產銷95.2萬輛，營業收入1030.76億元。6年淨利潤分別達到0.43億元、4.85億元、8.02億元、9.01億元、11.62億元和11.77億元。
2021-2026年北汽銀翔預計整車銷量、營業收入及淨利潤
再度歸來的北汽銀翔，目前屬於國有企業，由重慶北汽銀翔戰略重組股權投資基金合夥企業（有限合夥）12億元、銀翔集團4.87億元、合川交通公司及其持有重慶昌河公司以3.2億元以及北汽集團及其所持有重慶昌河公司以發動機及整車技術產品四方股東進行投資。
根據重整計劃草案，未來除了引入投資人，從資金和產業技術上支持債務人重整，北汽銀翔汽車公司還將全面優化組織架構，構建新品牌、新產品、新管理、新團隊，打造“四新”管理體系，按照“先商用車後乘用車、傳統燃油車與新能源車並行”的產品規劃原則，完善產品佈局，預計未來6年，北汽銀翔開發乘用車型5款、商用車型7款，同步開發新能源車型等。
第一筆清償款到賬，北汽瑞翔負債前行
目前北汽瑞翔已經申報了3款廂式運輸車和3款多用途乘用車，並在5月28日舉行了新品牌首款車型北汽瑞翔X5的下線儀式。北汽瑞翔首席執行官廖雄輝表示，之後將從北汽集團導入生產的EU5、EU7、DV611、EV12、歐輝客車等5款新能源車型，以及2款SUV、A6共計3款燃油車型。
6月12日重慶車展上，北汽瑞翔品牌正式發佈，定位爲智能化SUV的北汽瑞翔X5首發亮相，但沒有公佈具體參數和價格。
北汽瑞翔X5首發亮相
北汽瑞翔稱，公司將緊跟時代潮流，緊貼用戶需求，提到了消費升級與新中產，暗示品牌定位的提升。
按照北汽瑞翔的規劃，今年內產量將達到5萬輛左右，在推出北汽瑞翔X5後，還將陸續推出包括乘用車、商用車在內的多款新能源和燃油車型。
按照重整計劃中的盈利預測，2021年，公司整車銷量達到52700輛，營業收入48.04億元，淨利潤0.43億元。以此計算，如果沒有其他業務收入，北汽瑞翔每輛車的均價爲9.12萬元，淨利潤只有816元。
而北京EU5、EU7的廠商指導價分別爲13-15萬元、16-17.6萬元，歐輝客車的價格高達幾十萬元，其他幾款車型的價格不明。預計北汽瑞翔X5的單價在9萬元左右。
此前北汽幻速的價格在4-6萬元左右。S2的價格爲5.18-6.98萬元，S3爲5.88萬元，H2爲3.58-4.69萬元，H3爲5.98萬元。
目前市場上同屬緊湊型SUV，價格在9萬元左右的車型包括長城哈弗、比亞迪宋、奇瑞瑞虎等。
重生歸來的北汽瑞翔正在重新招商，鋪展經銷網絡。發佈會上，北汽瑞翔表示，將搭建包括線下體驗中心、城市展廳、移動展臺、線上營銷平臺、營銷服務及客戶運營系統、智慧型門店在內的“（1+N+M）/E”線上線下渠道營銷體系。
此前有媒體報道，按照重整方案，經銷商的第一筆清償款應該在5月31日前到賬。在重整方案中，對於經銷商賬款的清償被納入到了普通組的重整範圍。其清償方式爲：2021年支付20萬元（重整計劃之日起3個月內支付），剩餘債權本金從2022年起在每年12月31日前清償，2022年、2023年各清償10%。2024年清償20%，2025年清償25%，2026年清償35%。
6月12日重慶車展媒體日，普通觀衆也可購票進入。有100多家業內外媒體參加了北汽瑞翔的發佈會。
相關工作人員告訴紅星資本局，北汽瑞翔第一筆清償款已經到賬，未來也會按照計劃還款。她反覆強調，北汽瑞翔是全新的品牌，未來將一步步紮實向前，過去的陰影不會有影響。
紅星新聞記者 吳丹若
編輯 楊程