柏瑞：美經濟穩定擴張 高收債續漲可期

美國近期公佈的經濟數據包括ISM製造業指數、新增非農就業人數都傳出好消息，而美國亞特蘭大聯邦儲備銀行2月預估，由於美國經濟仍在好轉，2017年第1季經季節因素調整之後的GDP成長年增率爲2.7％，持續處在穩定擴張的軌道。

柏瑞投信表示，市場預期美國經濟將穩健成長，Fed也將維持緩步升息的態勢，帶動美股持續創下新高，高收益債市亦延續去年上漲的格局。

展望今年高收益債市，柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育升指出，川普計劃在年底前推出減稅政策，將有助於降低企業槓桿操作，提高現金流量和償債能力，可望進一步改善高收益債企業的基本面，加上高收益債市還有3大正面因素支撐，未來高收益債市仍有續漲空間：

因素1：違約率持續改善。根據券商JP Morgan今年1月公佈的資料顯示，2016年12月的美國高收益債違約率，由3.58％下滑至3.32％，今年可望維持下降趨勢。

因素2：償債壓力仍低。美國高收益債未來5年的到期金額雖然越來越高，但今年預計僅爲470億美元，低於2018年的860億美元。

因素3：企業獲利前景樂觀。如果川普落實減稅政策和貿易保護主義，則海外營收佔比較低、以國內市場爲主的美國中小型企業的獲利能力可望因此提升，降低債務違約風險。

柏瑞投信表示，對於想要尋求較高收益又能承受較高風險的投資人，可考慮採用定期定額的方式，把高收益債納入投資組合，並透過手續費後收型、零分銷費，且擁有臺幣、人民幣、南非幣等多重計價幣別的N級別來介入。不過，投資人仍須評估己身投資屬性，並留意未來高收益債市仍有波動風險。