《電子零件》MIM產品催升毛利率，鑫禾獲利添翼

軸承廠-鑫禾(4999)因美系客戶新款機種進入量產，第3季合併營收衝高，由於公司於去年增設3顆高溫燒結爐量產順利，目前MIM產品自制率達20%到30%，有助於提升公司毛利率，公司亦評估再增加2到3顆燒結爐，希望明年MIM零組件自制比重能提升至60%到70%以上。

鑫禾爲全球前三大PC軸承廠，主要應用產品爲NB，佔營收比重超過80%，其他應用爲AIO、伺服器、投影機、POS系統等電子產品支架及樞紐，客戶涵蓋各PC品牌及代工廠，如：聯想、HP、Dell、宏碁(2353)、華碩(2357)等，臺灣代工廠以廣達(2382)、仁寶(2324)及緯創爲主，佔公司營收比重達50%以上，預估2017年NB高階軸承佔營收可望超過45%。

近幾年以MIM製程工法生產的機構件在高階NB機種滲透率大幅提升，新日興(3376)、兆利(3548)及鑫禾(4999)均積極投資擴產，鑫禾於去年6月在基隆七堵取得廠房，增設3支高溫燒結爐，這3支爐已於去年第4季開始量產，目前MIM產品自制率達20%到30%，對提升公司毛利率有明顯助益。

鑫禾第1季受到匯兌損失影響，單季稅後盈餘爲2694萬元，每股盈餘爲0.37元，不過4月及5月合併營收已恢復正常，5月合併營收回升到2.09億元，年增17.99%，爲今年單月新高；以目前訂單來看，6月合併營收可望維持水準，在高階產品比重持續增加下，第2季毛利率可望回升。

鑫禾表示，依過去來看，下半年爲傳統旺季，如無意外，業績將優於上半年。

由於MIM需求強勁，鑫禾評估再增設2到3顆燒結爐，目標是2018年MIM零組件自制比重將提升至60%到70%以上，屆時成本可望進一步下降，提升公司獲利能力。