DRAM回升 記憶體股明年復甦

第四季DRAM合約價雖然續跌約10％幅度，但在預期明年上半年DRAM市況將轉爲供需平衡或小幅供給吃緊的情況下，DRAM價格將是易漲難跌，因此，資料中心業者提前在今年底重啓伺服器DRAM採購，標準型DRAM也受惠於筆電銷售強勁而出貨暢旺。

今年以來DRAM廠爲了維持獲利，不願降價出售，產能擴充也有所節制，所以隨着DRAM需求回升，業界普遍預期明年第一季合約價將止跌，第二季將再見漲勢。法人看好南亞科（2408）、威剛（3260）、宜鼎（5289）、宇瞻（8271）等記憶體業者明年營運表現，營收及獲利都會優於今年。

由於雲端與企業用伺服器客戶庫存普遍偏高，第四季伺服器DRAM合約價下跌10～15％，主流32GB DDR4模組價格已跌至100～110美元之間。受到伺服器DRAM價格走跌影響，第四季標準型DRAM合約價亦下跌8～10％幅度，8GB DDR4模組價格跌至24.5～25.5美元之間。整體來看，第四季DRAM合約價約較上季下跌10％幅度。

超微新一代Milan伺服器處理器預計明年第一季開始出貨，英特爾新一代Ice Lake伺服器處理器則要等到明年第二季後纔會放量，業界預期伺服器市場需求回升可能要再等半年時間，所以市場原本認爲伺服器DRAM價格會跌到明年第二季。不過，在三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠有效管控產能及位元出貨量的情況下，明年第一季DRAM市況預期會轉爲供需平衡或小幅供給吃緊，資料中心業者因此提前建立伺服器DRAM庫存，合約價可望在明年第一季止跌。

威剛董事長陳立白指出，雖然市場對下半年資料中心需求看法保守，但由威剛來看，5G商用後對資料中心的應用會大幅增加，資料中心業者只是在等待較低的價格再出手。資料中心需求未來半年仍在，只是在等好的價格下手回補伺服器DRAM庫存，一旦價格跌不下去，買氣就會出來。

在標準型DRAM部份，業界預期明年第一季合約價將止跌，原因在於DRAM供給量持平，但需求卻明顯回升，主要是新冠肺炎疫情再起並持續帶動桌機及筆電銷售動能，且單機搭載主流容量倍增至16GB。在預期未來價格續跌機率不高的情況下，ODM/OEM廠同樣開始回補標準型DRAM庫存，進一步帶動南亞科、威剛等出貨動能增溫。