工業硅：價格震盪，庫存偏高 - 周度覆盤

【工業硅期貨主力 2501 合約一週行情及資訊】上一期貨主力 2501 合約上午拉漲後迅速回落，午後持續弱勢運行，收於 12270 元/噸，較周初開盤跌 120 元/噸，跌幅 0.96%。本週日均成交量 29.99 萬手，小幅上升；日均持倉 28.74 萬手，降 3163 手；成交額 185.44 億元，與上週基本持平，期貨市場活躍度有小幅上升。 本週開爐率持平爲 42.49%，開工率 66.21%，較上週小幅上漲。開爐數較上週減少 3 臺，四川雲南及重慶地區停爐共計 7 臺，新疆、內蒙地區開爐 4 臺。本週產量 89760 噸，較上週上漲 0.71%。本週現貨行業庫存 32.17 萬噸，較上週增加 0.72%；期貨庫存 25.5 萬噸，較上週小幅回落。行業成本小幅回落，平均成本約 12321.53 元/噸。行業毛利情況小幅回升，約爲-232.55 元/噸，新疆地區平均處於正利潤。 周內工業硅價格整體震盪下行，產業基本面無較大變化，仍供需寬鬆。臨近倉單註銷時期，盤面 421 老規格貨倉單成交好轉，但集中於低價貨源，盤面價格低位，上游企業保值意願偏弱。供應方面，國內開爐情況下降，西南地區停爐數上升，西北地區有持續開爐，後續仍有停爐預期。需求方面，整體需求無明顯變化，下游觀望情緒增加。多晶硅受電價影響開工率下行，對工業硅需求有下降預期；有機硅行業淡季，雖有部分需求釋放，但支撐有限；鋁合金方面，鋁棒產量減少，對工業硅需求預期下降。庫存方面，行業庫存整體偏高，舊規 421 成交活躍，但去庫情況不樂觀，註銷倉單未完全流向下游客戶。 總的來看，工業硅價格仍受下游需求影響大，產業鏈長期供需寬鬆致價格上行難。交易策略爲賣出看漲期權。