股價指數期貨贏家專欄－英負利率決策 牽動富時100操作

2021以來，主要投行對美元的看法逐漸改變，由於在參議院決選中，由民主黨勝出拿下兩席參議員，使得藍色浪潮（民主黨完全執政）成真，市場開始預期美國會加大刺激法案規模。

另外，新任財長葉倫與聯準會主席皆表示，支持大規模財政刺激政策，有助其經濟繼續反彈，美元指數於5日落底後開始反彈，短短一個月不到已接連收復90、91兩道整數關卡，最近一個月上漲約1.2％，對非美貨幣造成壓力。

再從個別貨幣觀察，美元指數成分貨幣中歐元、瑞郎、日圓與澳幣最近一個月貶值皆超1％，僅有英鎊僅貶值0.02％可謂處變不驚，從CFTC籌碼來看，1月中旬後，英鎊投機者淨部位皆超過萬口，爲2020年3月17日以來新高，主要原因在於英國疫苗施打進度相較全球快速。

另一個重點在於英國央行對負利率態度，英國將公佈最新利率決策，市場預期英國央行雖會接受負利率爲選項，但卻不會立即實施，如此將可避免原本因爲脫歐而焦頭爛額的金融體系遭受進一步打擊，也有利匯價獲得支撐。

然而，觀察英國長期以來股匯成弱勢反向相關，若只考慮今年以來負相關性有轉強跡象，因此英鎊持穩時反而會對指數形成壓力，因此若利率決策中，英國央行表達鷹派看法時，指數可能會進一步承壓，近兩天的指數反彈或功虧一簣。

反之，若央行鬆口表達可能納入負利率時，指數或有機會延續目前走勢，屆時投資人可利用期交所的富時100期貨，可減少匯率風險且不須額外準備外期保證金。（日盛期貨提供，李娟萍整理）