股債齊漲＋臺幣貶值 壽險業2月淨值 飆25個月新高

壽險業近期避險成本、獲利、淨值變化

壽險業避險成本真的很貴，2月避險工具成本再飆上346億元，連七個月在300億元之上，今年前兩個月避險合計736億元一去不回，所幸2月股債齊漲，壽險業其他綜合損益一口氣轉正，帶動淨值提高到2.3兆元、創25個月新高。

金管會28日統計，避險工具（即CS、無本金交易遠期外匯NDF）成本已連七個月單月超過300億元，1月飆上390億元史上新高，2月再花346億元，前兩個月共花費736億元一去不回，比去年528億元更高。避險工具成本持續高檔，主要是臺美利差仍大，加上2月美債殖利率上揚，傳統避險CS的一年期成本1月3.82％，2月再提高到3.98％；NDF因新臺幣貶值，一年期成本下降，從1月4.41％，2月降到3.61％。

新臺幣連兩個月貶值，壽險業海外投資若未避險就有高達3,641億元，2月新臺幣再貶0.9％，單月匯兌利益有1,246億元。壽險業者預期，美元短期仍強勢、新臺幣將維持走貶，部分避險比重從1月的70％，2月降到68％。

去年底最後兩個月新臺幣急升，壽險業動用不少外匯準備金，今年必須趁新臺幣貶值時逐步提存，今年前兩個月就提存386億元，且今年依照公式計算，部分壽險公司提存上限再拉高，3月新臺幣維持貶勢，也將持續提存。整體壽險業2月仍呈現淨匯損200億元，前兩個月累積淨匯損402億元。

壽險2月稅前賺211億元，低於1月318億元。保險局分析，主要是因壽險1月從股市大量實現資本利得，2月受春節交易天數少影響，從股市實現資本利得下降，但3月臺股漲到2萬點，加上新臺幣續貶，獲利應有不錯表現。

股市大漲帶動壽險帳上其他綜合損益回升，2月回升達595億元，整體其他綜合損益金融資產評價從1月負504億元，2月轉爲正91億元，與去年2月相比，一年來回升高達3,349億元，讓壽險業2月淨值來到2.3兆元，爲2022年2月以來高點。