“貴州茅臺”是否會跌下神壇？白酒還有未來嗎？
上週六我寫了一篇關於白酒的短文，其實平時週六我是不寫東西的，那天正好沒事刷電商平臺，看到53°VOL500ml的飛天茅臺，價格1499元/瓶，就順手隨便寫了一點，也沒想到這麼多人看。
上篇有個問題確實要糾正一下，1499元/瓶的飛天茅臺每年都會做這個活動，這是我不知道的，因爲我平時很少去刷這些活動，可能之前看到了也沒在意。
就像有位朋友說的，活動力度再大，跟我也沒關係，我也是這麼個心態，從來不去湊運氣的熱鬧。
我想的是這麼低的價格，平臺肯定是博眼球的，理論上應該搶不到。
我也沒想到平臺每年都是這個操作，是我孤陋寡聞了。
索性就再寫一點我對白酒行業的思考。
我其實一直覺得酒是好東西，我自己也喝酒，我也很多次講過貴州茅臺就是一臺賺錢機器。
但是這個世界唯一不變的就是“改變”，任何公司都是動態的，現在好不代表未來一直好。
目前的貴州茅臺當然沒問題，就憑建議零售價和真實市場價有翻倍的差距這一點，就足以笑傲所有行業。
茅臺的出廠價現在提高到了一千多一點點，建議零售價1499元，市場上常規能買到的大概3000元左右。
也就是茅臺目前不怕跌價，不算銷量變化的話，即便市場價腰斬，對貴州茅臺的業績也影響不大。
這是任何其他白酒企業沒法比的，這也是茅臺兩萬多億市值的原因之一。
但是這裡面有四個問題是需要辯證去看待的，或者說四個疑問吧，用問題形容是對“股王”的不尊敬。
一、產量
首先第一個是產量問題，這個我在上一篇也提到了，包括貴州茅臺在內的諸多白酒企業，都在大幅度擴產，按照他們的計劃，未來幾年是要翻倍的。
如果真是這樣，市場能消化得了如此龐大產量的白酒嗎？消費者未來都多喝一倍的酒？
那麼就會產生2個可能性。
第一個可能性是茅臺厲害，永遠堅挺，金剛不壞之身，不管市場上有多少瓶飛天茅臺，3000元/瓶的價格都願意買。
那五糧液、瀘州老窖、汾酒、洋河怎麼辦？他們同樣產量大增，還能以同樣的價格賣出翻倍的銷量嗎？
我覺得是不可能的，“五瀘汾洋”現在的建議零售價和實際成交價大家都知道，他們可沒有茅臺這個待遇。
在任何渠道以正常價格隨時都可以買這四家的當家產品，也就意味着現在並沒有供不應求，就算供需平衡吧，先不討論價格倒掛的問題。
那產量翻倍之後，必然就是供大於求，而且是遠遠大於，除非經濟規律失效，否則沒有任何理由保得住價格。
那飛天茅臺就能不遵循經濟規律嗎？
第二個可能性是“茅五瀘汾洋”都降價，爲了消化擴大的產能，降低售價搶佔其他白酒公司的客戶，在這裡面找到一個平衡點。
假設銷量翻倍，價格減半，那麼公司業績就能維持。
比如瀘州老窖1573，現在價格是不到1000元/瓶，如果降到500元，銷量確實會大增，會增長多少不知道。
如果不用降到500元，降到600元或者700元，就能讓銷量翻倍，那公司的業績當然就是增長的。
價格係數和銷量係數之間就會有一個平衡點，根據公司的目標是可以找到這個點的。
所以第一個可能性幾乎不可能，第二個可能性是有的。
那就隨之產生了第二個問題，不對第二個疑問。
二、系列酒
白酒擴產，可不僅僅是擴產高端白酒，是全系列一起擴產，因爲生產高端白酒必然會產生大量的系列酒，這是出酒優良率的問題。
“茅五瀘汾洋”都有大量的系列酒，現在的現實情況是系列酒本來就是不賺錢的，經銷商是虧本賣的。
比如茅臺，經銷商每拿一瓶飛天茅臺，就必須搭配幾瓶系列酒，否則不給你。
現在的系列酒好賣嗎？
當然不好賣，簡直慘不忍睹，如果不是看在一瓶飛天茅臺能賺一千多元的份上，哪個經銷商願意賣王子酒？
那麼如果高端酒降價，本就虧本的系列酒怎麼辦？
我能想到的也有兩個可能性。
第一個可能性是大幅度降價，降到其他中低端酒沒有活路，反正現在這麼多的白酒上市企業裡面，已經有不少虧損的了，不在乎多虧幾家。
不得不說他們這些大企業的釀酒技術肯定是行業內最高的，由於規模比較大，成本也是最便宜的。
很多人認爲自己老家的釀酒小作坊釀出來的酒，不比他們差，這是典型的情懷偏見。
釀酒雖然不是什麼高科技，但是在酒質把控和去除雜質方面，還是有技術含量的，並不是簡單的把糧食放進去，然後蒸餾就完事。
再說酒的口感是需要勾兌的，優秀的調酒師是很寶貴的，直接釀出來的基酒在口感上肯定是會有欠缺的。
如果他們這幾個巨頭，藉着強大的品牌力，把系列酒降到足夠低的價格，大量中小酒企以及家庭作坊是沒有生存空間的。
第二個可能性是講故事，反正白酒這個東西存放越久越好，既然有珍品王子，也有金王子，不差一個飛天王子。
賣不出去的就放在那，幾年之後又是一條好漢。
關於白酒存放時間問題，一直有爭議，是不是真的放得越久就越好，這沒有科學定論。
不過這不重要，只要消費者認就行，故事講得好，一切皆有可能。
但是如果產能實在太大，存放的系列酒太多了也不一定是好事，典型的就是當年的“捨得酒”，就是因爲生產的基酒太多賣不出去，也就不值錢了。
所以那段時間“捨得”到處賣基酒，洋河當時不就大手筆買進一批嘛。
這兩個可能性哪個更大，或者還有沒有其他可能性？我不知道。
按照目前的趨勢來看，似乎第一種可能性正在進行，因爲很多酒都降價了。
系列酒降價是沒問題的，也不是一次兩次了，只要高端酒不降價，也不會太影響品牌力。
但是每年全國消耗的白酒就那麼多，高端酒和系列酒如果同時大量擴大市場供應量，那麼就會產生第三個疑問，多餘的酒去哪了？
三、歸宿
經濟的本質是交易，不管是以物易物，還是錢貨交易，生產出來的產品總歸有個地方去才行。
任何產品的去處只有四個方向，第一個是放在自己倉庫，第二個是放在渠道倉庫，第三個是放在客戶倉庫，第四個是消耗掉。
有保質期的產品，肯定是要越快消耗掉越好，否則就會貶值造成虧損。
白酒雖然也有保質期，但它的漏洞是保質期非常長，所以一般當做沒有保質期看待。
但是任何東西都是物以稀爲貴，隨着存放時間越長，存量一定是減少的，所以就形成了白酒獨特的標籤，老酒比新酒值錢。
這個觀念深入很多酒友的心理，同樣一款酒，多放幾年和少放幾年，不管真實口感怎麼樣，心理上就是覺得好一些。
這也是白酒能這麼堅挺的終極武器，只要這個觀念還佔主流，只要不降價，那麼白酒就等於是無風險產品。
這個觀念短時間內是不會變的，一個人的觀念很容易改變，一羣人的觀念就很難改變，一代人的觀念就幾乎不可能改變。
那價格呢？未來飛天茅臺是不是一直能賣3000元/瓶？這個是存疑的。
每年到底消耗掉了多少高端白酒，這個任何人都不知道。
既然市場需求量不確定，是不可能算出供需關係的。
企業存了多少酒，這個很好算，根據歷年的產量和銷量就能大概算出來。
可是那麼多經銷商，他們手裡囤了多少酒？這個無從知曉。
還有消費者家裡收藏了多少酒？這個更沒法知道。
一般人家裡有三五瓶飛天茅臺並不奇怪，有錢人家裡存放三五箱飛天茅臺，更是正常，至於有權力的人家裡有多少茅臺，那就是無底洞。
於是就產生了三個可能性。
第一個可能性是大部分飛天茅臺都被喝掉了，社會上的存量並不多。
如果是這樣的話，那貴州茅臺就厲害了，不但能保住價格，即便再大幅度擴產，問題也不大。
或者零售價略微降一點點，真能在產量翻倍的情況下，能以2500元/瓶以上的價格賣出去，對企業和經銷商依然還是雙贏。
第二個可能性是經銷商或者消費者手裡有大量存貨，真正喝掉的其實不多。
這樣就麻煩了，經銷商囤了很多酒可以理解，畢竟是賺錢的東西，只要資金實力允許，多存點酒慢慢賣，沒賣出去的就放着等升值。
可是他們的進貨價也要一千多一瓶，還能繼續囤多少？
除非茅臺通過財務手段，給經銷商墊資，否則大量擴產後經銷商想消化，也是有心無力。
這個方式也不是不可以，不過我之前統計的具備這個資質的公司只有57家。
順便提一下這個資質問題。
上圖是之前銀監會爲了緩解某些產業鏈資金壓力推出的文件。
核心意思就是公司可以成立財務公司，然後給下游產業合作伙伴提供資金支持。
但要求是必須“一頭在外”，上圖下面有詳細解釋。
這個文件之後就選了57家公司作爲試點，順便把名單貼上。
可以看到這57試點公司，都是鼎鼎有名的大企業，比如格力、美的、海爾、徐工、伊利等等，但是裡面沒有貴州茅臺。
我不知道茅臺現在申請了財務公司資質沒，他如果想要這樣做，理論上應該問題不大。
如果貴州茅臺幫經銷商解決貨款問題，那確實對產量的消化有很大幫助，但這僅僅是我猜測的可能性，目前還沒有這樣做。
然後是消費者還有可能多收藏飛天茅臺嗎？
我覺得也不太可能，富豪們該囤的已經囤了，即便每年都囤一點彌補平時的消耗，也不會突然再買一大批。
普通人家就更不可能了，哪有那麼多錢消耗在存酒上面。
所以我實在想不出未來高端白酒大幅度擴產後，那麼多酒該往哪去合適？
這也就是貴州茅臺有着超然的地位，五糧液的普五，瀘州老窖的1573，汾酒的青花，洋河的夢之藍，這四款酒能有這個待遇嗎？
飛天茅臺能有這個地位，主要是它的金融屬性，那就有了第四個疑問，一款酒的金融屬性能一直保持嗎？
四、金融屬性
從金融的本質上來看，任何貨幣都是一種“信用”，包括黃金同樣如此。
當所有人都相信這個東西值100元的時候，那它就等同於100元的錢。
美元、石油、黃金都是硬通貨，因爲全球都認，所以都能成爲交易的媒介。
但是美元和石油就沒有低谷時期嗎？尤其是美元就永遠不會退出硬通貨行列嗎？
不可能啊，說不定哪一天我們就替代了美元的國際地位。
不過黃金這個東西倒是上千年以來一直都是硬通貨，無非就是價格高點和低一點的區別，因爲黃金從來都是稀缺的。
那飛天茅臺能和黃金相提並論嗎？
我想應該沒人敢這麼說吧，誰敢保證它的金融屬性就會一直保持下去？
重點是貴州茅臺興起也沒多少年，當年的白酒老大可是汾酒，汾老大現在都拿不出一款過百億的大單品，只能靠青花系列。
那個時候誰又能想到茅臺能成就今天如此高的地位？
當然只要大家還認茅臺，那他就有這個地位，這個地位能否保持取決於兩點。
第一點是稀缺性，只要飛天茅臺在供應量和價格之間保持一個平衡，那這個金融屬性就不會輕易打破。
可是一旦產品太多，這個屬性就保不住，任何奢侈品都是這個邏輯。
第二點是信仰力，看好茅臺的都是有信仰的，只要這個信仰不坍塌，地位就能保持。
這在中老年人心中可能沒問題，因爲建立信仰和失去信仰都是需要時間的，只要不發生重大事件強行干擾，短時間內就能延續。
可是年輕一代是不是還會有這個信仰？這個我不確定，也是存疑的。
五、總結
白酒這個東西，在科學和健康這些話題上，一直都有爭議。
我覺得這些都不是重點，不管任何產品，只要把故事講得讓人相信，那就沒問題。
但是我們不能忽視“常識”這兩個字，我今天講的四個疑問，都不是什麼高深問題，也沒任何專業性，僅僅只是簡單的常識問題。
因爲消費品，本來就是常識，是跟我們日常生活息息相關的。
也不只是貴州茅臺，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖和洋河等等所有白酒企業都是如此。
如果能把這四個疑問都解釋得讓自己相信，那完全可以看好白酒。
我的看法是短時間內白酒沒問題，畢竟他們擴產也還需要時間。
尤其是貴州茅臺，現在地位還是很穩固的，依然還能輕輕鬆鬆賺錢，這也是衆多機構都喜歡茅臺的原因。
但是對於擴產之後的白酒，那幾個疑問沒法讓我解釋得通！
我做了下面這張《A股核心資產研究彙總》表，裡面精選了上百家優質公司，並附數萬字的分析方法。
所有分析過的公司都會在上面這個表裡更新數據。
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