“國補”擴圍 消費電子“換新”需求加速釋放

新春將至，電子產品迎來消費旺季。今年，在各廠商讓利促銷的同時，消費者還將迎來國家派發的大“紅包”。日前，國家發展改革委宣佈將對個人消費者購買手機、平板、智能手錶手環等3類數碼產品給予補貼。此舉激發了消費新活力，也提振了A股市場的消費電子板塊。1月6日，多隻消費電子股強勢上漲。

分析人士指出，前期，受益於“真金白銀”的補貼政策，汽車、家電等銷量增長顯著。隨着“國補”政策從汽車和家電兩大領域擴圍至消費電子領域，消費電子市場需求有望得到加速釋放，尤其是消費彈性較強、單價較高的高端產品。消費電子產業鏈上市公司業績有望得到拉動。

政策助推 消費電子企穩回升

在2024年8月家電以舊換新政策助推下，家電行業銷量回升趨勢明顯。數據顯示，10月、11月家用電器和音像器材類的零售額分別同比增長了20.2%、22.2%。

在AI等新技術賦能下，消費電子需求也逐步釋放，智能手機等產品2024年的市場需求較2023年同期有了一定改善。

2024年1-10月，國內市場手機出貨量2.5億部，同比增長8.9%，5G手機2.14億部，同比增長13.6%。根據全球知名諮詢機構IDC的預計，2024年全球智能手機出貨量將達到約12.4億部，同比上升6.2%。

消費電子產業鏈企業緊跟行業向好趨勢，業績有所回暖。以深市爲例，2024年三季度，深市246家電子行業公司合計實現收入1.37萬億元，同比增長13.43%；合計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤583億元，同比大幅增長51.11%。

其中，收入方面，深市194家電子行業公司收入同比增長，佔比達78.86%，58家公司收入同比增長超30%；盈利方面，199家公司實現盈利，佔比達77.73%，147家公司盈利同比增長，佔比達59.51%，98家公司淨利潤同比增長超30%，42家公司淨利潤同比增長超100%。

其中，藍思科技自2024年7月以來進入北美大客戶備貨旺季，在手訂單充沛，各個板塊均處於滿負荷生產狀態，驅動業績高速增長。2024年前三季度，藍思科技營收同比增長37%，淨利潤同比增長44%。伴隨稼動率提升以及公司玻璃、金屬-模組-組裝垂直整合能力的提升，藍思科技毛利率顯著回升，2024年第三季度單季毛利率爲21.4%，同比提升1個百分點，環比大幅提升近5個百分點。

立訊精密爲全球頭部品牌客戶提供從零部件、模組到系統解決方案的一站式產品落地服務，受益於電腦周邊設備等傳統產品穩健增長及海外頭部客戶推出新產品，立訊精密業績穩健增長，2024年前三季度營業收入同比增長14%，歸母淨利潤同比增長23%，預計2024年全年淨利潤同比增長20%-25%。

安克創新主要從事自有品牌的移動設備配件、智能硬件等消費電子產品的自主研發、設計和銷售。2024年前三季度，公司實現營業收入164.49億元，同比增長39.56%；歸母淨利潤14.72億元，同比增長21.29%；扣非歸母淨利潤13.03億元，同比增長41.13%。其中，安克創新第三季度實現營業收入68.00億元，同比增長44.05%；歸母淨利潤5.99億元，同比增長52.44%；扣非歸母淨利潤5.37億元，同比增長41.98%。

“國補”擴圍 智能手機市場加速復甦

1月3日，國家發展改革委宣佈加力擴圍實施“兩新”工作，將設備更新支持範圍擴大至電子信息、安全生產、設施農業等領域，同時實施手機等數碼產品購新補貼，對個人消費者購買手機、平板、智能手錶手環等3類數碼產品給予補貼。

根據CINNOResearch的預測，隨着以舊換新政策的有效推廣，智能手機未來市場銷量有望保持穩定成長，年銷量在2025年預計將達到3.12億部，同比增長4%。

消費電子廠商對“國補”政策對市場的拉動充滿期待。榮耀公司表示，此次“國補”政策對終端廠商是一個難得的機遇,不僅可以帶動市場復甦，還能激勵各品牌在技術創新方面繼續發力。榮耀強調，雖然“國補”帶來了短期的銷售機會，但企業在存量時代還需不斷強化自身核心競爭力，以應對未來的市場挑戰。

vivo認爲國家政策的補貼將刺激短期銷量，但長期表現依然取決於技術進步及消費者需求。

2024年前三季度，面板龍頭京東方A收入同比增長14%，淨利潤同比增長224%。其中，以舊換新政策驅動下，公司電視面板第三季度出貨量同比增長9%。“隨着高端手機新機密集發佈，全球智能手機面板需求持續回升，京東方柔性AMOLED智能手機面板出貨量穩中向好。”京東方有關負責人表示。

TrendForce集邦諮詢預計，2024年整體AMOLED手機面板需求依然強勁，帶動各大面板廠的稼動率維持高位，預期該趨勢將延續至2025年。