華爾街到陸家嘴精選丨美股重挫 納指暴跌650點 小盤股機會幾何？蘋果或出摺疊屏手機 果鏈又多機會？

①美股重挫 道指跌逾500點 納指暴跌650點 小盤股機會幾何？

美股週三大幅收跌，科技股跌幅領先。道指下挫逾500點，納指暴跌650點，跌幅逾3.6%，特斯拉重挫12%，谷歌A收跌逾5%，英偉達、Meta以及微軟等其它大型科技股普遍大幅收跌。谷歌母公司Alphabet和特斯拉等大型科技公司財報欠佳，引發了對全球企業健康狀況的擔憂，投資者繼續評估大型科技公司在第二季度的表現。根據FactSet的數據，超過20%的標準普爾500指數公司已經公佈了第二財季財報，其中80%公司的業績超出預期。另一方面，截至週二收盤，專注於小型公司的羅素2000指數在10個交易日中漲超10%，iShares羅素2000指數ETF期權合約出現創紀錄交易。芝加哥期權交易所市場情報主管表示，近期羅素2000指數及其相關ETF的看漲期權需求急劇上升，相對於看跌期權已出現溢價交易，彰顯市場對小盤股的看漲的積極態度。與此同時，科技股和成長股則出現一定波動，這一態勢似乎印證了當前市場的一種普遍猜測：隨着今年表現最爲搶眼的科技股板塊回調，資金可能流向小盤股，促成市場內部的股票輪換效應。

特許金融分析師周淳哲：截至7月23日收盤，專注於小型公司的羅素2000指數在過去10個交易日中漲超10%，漲幅超過標普500指數。美國在高利率週期內，投資者涌入大型公司股票，因爲大型公司更能承受經濟的不確定性。此外，由於今年9月美聯儲降息的預期，將降低公司借貸成本，提升公司盈利，在基本面上支撐小盤股的股價上漲。但小盤股相對於科技大盤股抗風險能力弱，波動大，投資者仍需謹慎對待。

國都證券投資顧問陳兆凌：美股投資者風險偏好發生改變，大小盤風格切換。今年以來，A股市場大票明顯走勢較強，短期內風格或將延續。

②霍頓房屋二季度業績超預期 公佈40億美元的股票回購計劃

霍頓房屋截至6月30日的2024財年第三季度營收97.3億美元，同比增長2.5%；淨利潤13.5億美元；每股收益4.10美元，同比增長5.13%，均高於分析師預期。公司預計2024財年將交付9萬-9.05萬套住宅，中間值高於此前預測的8.9萬-9.1萬套。公司還宣佈一項新的總額達40億美元的股票回購授權。瑞銀上調霍頓房屋目標價至217美元，維持“買入”評級，Evercore ISI上調該股目標價至218美元，維持“跑贏大盤”評級。另外，最新數據顯示，美國30年期抵押貸款利率上週降至2月以來最低水平，美國6月新屋銷售總數年化爲61.7萬戶，低於市場預期，自2023年11月以來的最低水平。

特許金融分析師周淳哲：霍頓房屋最新財報顯示，已成交房屋的數量增長5.1%至24155套，而已成交房屋的價值上漲了6.1%至92.3億美元。霍頓房屋的股價在截至週二的10個交易日內上漲近30%，週二盤中一度創出歷史最高價。股價上漲源於市場越來越有信心美聯儲將很快降低利率，更便宜的融資成本一方面將有利於建築商的利潤率，另一方面降低的抵押貸款利率也會吸引更多的購房者。需要注意的是，雖然抵押貸款利率將有所降低，仍大幅高於前期利率低點。房地產市場是否可以繼續回暖，仍需要謹慎觀察。

國都證券投資顧問陳兆凌：國內房地產市場銷售數據有所企穩，但仍有待改善，LPR利率調降有望提振市場需求。短期來看，板塊表現還具有一定的分歧。

③LVMH二季度銷售增速放緩 欲借奧運會東山再起

全球最大的奢侈品巨頭法國路威酩軒(LVMH)二季度銷售和利潤指標均低於預期，其中，收入有機增長1%至209.8億歐元，增速低於第一季度；上半年營業利潤爲107億歐元。數據顯示，該公司在中國市場的需求有所下降，但在日本的銷售額大幅飆升。公司認爲，這是由於在日元大幅貶值的背景下，大量中國遊客轉而前往日本進行購物。過去一年，路威酩軒的股價下跌了約20%至每股692歐元。事實上，在奢侈品需求放緩的背景下，該行業大部分公司的股價都在下跌。不過展望未來，LVMH大舉贊助了本屆巴黎奧運會，有望藉助週五開幕的奧運會的東風，提升其品牌形象。目前已有多家A股上市公司表示其產品已遠赴巴黎、現身奧運賽場，另有上市公司表示成爲2024巴黎奧組委合作伙伴。隨着奧運會的“戰火”啓幕，相關A股上市公司的關注度也有望隨之升溫。

特許金融分析師周淳哲：替代品市場是傳統奢侈品牌業績增長變緩的重要原因，消費的個性化和多元化催生替代品市場，一定程度影響着奢侈品品牌的銷售情況。傳統奢侈品企業也需緊跟年輕消費者潮流，不斷推陳出新，才能保持業績平穩增長。

國都證券投資顧問陳兆凌：巴黎奧運會即將開幕，消費板塊或迎來結構性機會。看好供需改善以及季節性旺季影響下的啤酒板塊。

④傳蘋果正在研發摺疊屏手機 最早或在2026年推出

有消息稱，蘋果今年以來一直在研發一款上下摺疊式摺疊屏智能手機，最早可能2026年推出。該款手機展開後尺寸與現有iPhone相似，外觀將與三星2020年發佈的Galaxy Z Flip相似。最近幾個月，蘋果已經在聯絡亞洲供應商，討論製作相關配件事宜，並與三星顯示器(SDC)簽署了面板供應合同，不過蘋果取消研發階段的項目也是常有之事，目前還無法確定是否一定會推出摺疊式手機，但近年來，蘋果一直在申請與可摺疊產品相關的專利。蘋果股價隔夜收跌2.88%，報218.54美元。

特許金融分析師周淳哲：蘋果將推出可摺疊的iPhone及新的摺疊屏設備，以及iPhone手機中加載AI功能，蘋果在硬件和軟件層面雙雙發力，將引發新一輪的換機潮，推動業績提升和股價上漲。

國都證券投資顧問陳兆凌：消費電子復甦特徵明顯，隨着越來越多重磅產品的面世，行業將迎來增量。短期來看，行情爲炒作預期爲主，部分已驗證業績的公司可重點關注。

⑤AI創收效應明顯 SAP雲服務營收猛增25%

德國軟件巨頭SAP股價雖然隔夜隨大盤下挫跌近2.5%，但週二創出歷史新高，年內漲幅達到37％。財報顯示，強勁的人工智能應用需求以及AI雲端算力需求，共同推動SAP第二季度經調整後的雲計算業務營收增長25%至41.5億歐元，與分析師們超高預期的41億-41.5億歐元相符；得益於雲ERP套件收入增長33%；當前待交付雲業務爲148億歐元，增長28%。在雲收入增長方面，中國、美國和沙特阿拉伯表現尤爲強勁。SAP第二季度經營活動現金流淨額高達15.4億歐元，同比增長82%。公司重申2024年財務展望，提高2025年運營利潤目標，以反映擴大的轉型計劃帶來的預期效率的提升。

特許金融分析師周淳哲：隨着全球企業對全面的企業AI應用開發解決方案的需求提升，SAP及同類AI軟件開發生態的雲服務商將持續受益於這一全球AI浪潮。

國都證券投資顧問陳兆凌：在微軟藍屏等事件的影響下，軟件自主可控要求進一步提高，國產軟件以及網絡安全相關板塊可以保持關注。