華泰證券：軍工行業站在新一輪週期的起點

華泰證券研報認爲，軍工行業站在新一輪週期的起點，目前軍工板塊與2020-2021年的上漲市基本面相似，業績有望實現困境反轉，後續產業節奏或爲：2025上半年迎來上游元器件/新材料企業訂單&收入拐點→2025-2026年下游主機廠新一輪合同負債逐步落地，此外中游配套企業的新增產能平穩釋放，對上游的訂單傳導、下游的任務承接能力螺旋式提升。隨着2021年以來軍工板塊投資邏輯及實際驅動因素已轉變爲業績驅動，建議關注綁定新一輪主戰裝備，具備國產化率提升或滲透率提升邏輯的核心板塊，建議關注信息化、新材料、航空發動機、新質新域等方向。

本文源自金融界AI電報