匯豐：中國完成今年GDP增長目標應無懸念

12月30日，匯豐環球研究發佈2025經濟展望。匯豐預期中國完成2024年5%的全年經濟增長目標應無懸念，未來宏觀經濟政策將進一步加力，促消費、穩樓市，通過這些舉措應對外部挑戰，促進經濟回穩。

匯豐銀行環球研究大中華區首席經濟學家劉晶表示，2024年9月底中國國內宏觀經濟政策基調轉爲寬鬆之後，伴隨着一系列政策的出臺，近期的經濟活動數據較2024年三季度已有一定程度的改善，加上出口商搶先出貨，全年完成5%左右的GDP增長目標應無懸念。匯豐維持此前判斷，預計2024年的GDP增速將達到4.9%，而考慮到2025年經濟增長面臨的挑戰或將增多，匯豐認爲GDP增速可能相應調整至4.5%。從外需方面看，2024年前三季度，貨物和服務淨出口對GDP增速的貢獻率達到23.8%，一定程度上對衝了國內消費增速放緩的影響。然而由於貿易摩擦和保護主義的升級，出口可能會在2025年面臨更多挑戰。

此外，在國內價格指數方面，匯豐預計，隨着相關政策支持力度的加大，2025年CPI有望保持溫和回升。2024年CPI平均預計上漲0.3%，2025年預計將上漲0.6%。PPI同比跌幅則有望在2025年逐季收窄並在第四季度趨於轉正。

“2025年，加力提振內需將是政策的重要考量。”劉晶表示，近期的中央政治局會議和中央經濟工作會議明確，未來宏觀經濟政策將進一步加力，通過實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策來促進經濟回穩，以及對衝外部需求的不確定性。

匯豐預計，2025年中國的財政赤字率目標可能由3%提高到4%，超長期特別國債發行將達到２萬億人民幣，而新增地方政府專項債務限額則有望提高至4.2萬億人民幣。同時，2024年推出的1500億超長期特別國債資金支持消費品以舊換新政策，對相關產品零售提振效果較爲明顯，2025年支持消費的相關政策或將進一步優化，例如會將一些服務消費納入其中，並簡化使用流程等。

從貨幣政策看，匯豐預計，2025年中國人民銀行或將繼續降息30個基點，並可能降準50個基點。央行也可能加大在二級市場買賣國債的力度，實現基礎貨幣投放和流動性管理。

與此同時，穩定房地產市場仍是關鍵。匯豐認爲，房價下行帶來的負財富效應是現階段制約消費增長的原因之一。近期的一套房地產政策組合拳下來，房地產市場的量、價等都出現了一些積極信號，但整體來看，市場企穩仍需要更多時間以及政策支持。匯豐認爲，中央明確定調“穩樓市”，意味着後續或將有更多政策發力。另一方面，地方化債和地方政府清欠的推進，以及規範涉企檢查和涉企執法的法律法規出臺，也有望改善營商環境並提高企業家信心。

文/北京青年報記者 程婕

編輯/樊宏偉