機構投資者的秘密

原創：辰哥

公衆號：升辰財經

文/辰哥

“好的投資只有兩種，一種是參與基本不會被世界改變的公司，另一種就是要參與能夠改變世界的公司。”

機緣巧合下，聽到了但斌袒露自己多年做投資的心聲。

時代一直在變化，事物同樣在不斷進化，改革開放的40年間中國也與之前完全不同。你會發現在早期困擾國家最大的糧食匱乏問題基本已經不復存在，你會發現很多你小時候曾流行一時的東西慢慢被時代所淘汰。

處於當時的人極少會想要商品能夠從稀缺轉向過剩，過剩的商品中總有人能找到新層面的“稀缺”從而打開新的一片藍海創造輝煌。

每一次從稀缺到過剩，再發現新層面稀缺這個過程，都隱含着巨大的機會。

比如說糧食不再稀缺，人們不會爲今天吃窩窩頭還是饅頭而發愁的時候，大棚裡各種各樣的蔬菜可以隨意挑選，這個時候有人想到了主打“有機”，讓新時代願意爲健康付出更多金錢得人提供更健康綠色的食物。

比如說在瓶裝飲料充分飽和的情況下，大家都以爲天下已定的時候殺出來了一個元氣森林，主打0糖0脂0卡充分挖掘了這羣新時代因減肥而苦惱青年羣體的需求。

比如當大家都已經吃飽穿暖，物質生活非常豐富之後，開始爲怎麼讓自己變美而尋找方法，青春是買不到的，人們對於美的追求是無止境的，於是醫美以及醫療服務行業成爲了近些年增速最快的行業。

如果對上述所有的事情用一個詞語進行總結，那就是消費升級。

人們都知道消費升級好，但是這裡面同樣潛藏着很多陷阱，消費升級畢竟是一個不確定的方向，每家企業都在做各種各樣的創新與嘗試，但是對應的產品能否被大衆接受，能夠成爲市場裡的先行者並且離同行越來越遠纔是關鍵。

用投資的思維來講，大家都喜歡能夠高成長的企業，但是能夠持續成長型的企業每一個都是極度稀缺的，不可能像講故事一樣，這個也是高成長，那個也是高成長。

有過這樣一個統計，從2006年到2020年14年間能夠獲得20%以上的年利潤增長率的上市公司數量，佔比只有1.2%，真正的百裡挑一。

所以說做投資不要講故事，不要因爲它一年、兩年的高增長，就覺得它未來也是高增長，一年兩年的高增長是容易的，關鍵在於可持續性。

這就是爲什麼所有的機構長期投資都是要擁抱核心資產，一定要尋找不朽的頭部。

通貨膨脹，貨幣貶值的當下，人們總在爲購買力的不對等而默默被收割。

1954年，一個老先生存了4塊錢，前一段時間取出來了大概取了12塊錢；一個阿姨1973年存1200塊在銀行裡，2015年取出了2600塊錢；而前段時間被爆刷的新聞是一個大媽08年花了5萬買的長春高新，最近去銷戶發現賬戶裡竟然有500萬。

1954年的4塊錢你可以買一瓶茅臺，1973年的1200塊錢你可以在北京買個非常好的房子，持有存款的他們在時間的沉澱下並沒有太好的結果。

爲什麼會這樣呢？

一個非常簡單的道理就是“稀缺”資產在不斷升值，而資金永遠都是在貶值。

注意，這句話的前提是你能夠買到真正“稀缺”的資產，如果你08年花5萬塊買了一隻垃圾股說不定早就退市了你也分文沒有，更沒法複製那個大媽的複利神話。

上面說了這麼多變化的事物，我們再來看看不變的事物。

大家都知道巴菲特最成功的一筆投資就是買了可口可樂，可口可樂最牛的地方就在於它的不變。

不論時代怎麼發展，夏天來一瓶便宜爽口的肥宅快樂水總是不錯的選擇，可口可樂自誕生起幾乎沒啥太大的變化。

同樣不論時代怎麼變換，茅臺依然是白酒之王，最重要的一個原因就是不論是古代還是現代人都離不開酒，尤其是離不開好酒，飛天茅臺最早產於1954年，到現在依然沒什麼大的變化。

當你見過無數的成功機構之後，無論是怎樣的策略，只要想成爲時間的朋友，最終都可以歸結爲“變”與“不變”。

好的投資只有兩種，一種是參與基本不會被世界改變的公司，另一種就是要參與能夠改變世界的公司。