交銀國際：維持新東方-S(09901)“買入”評級 目標價80港元

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，維持新東方-S(09901)“買入”評級，目標價80港元不變，現價估值吸引。該行認爲，雖公司短期受到子公司收入及利潤貢獻不確定影響，教育服務產品結構仍有機會隨市場需求及時調整，收入穩健增長及利潤率優化趨勢不變。

該行預計，2025財年第二季度收入(除東方甄選(01797))同比增28%，第二季爲全年淡季，預計核心業務營運利潤率約1.7%，較去年同期下降約1個百分點。報告提及，2025財年第一季(不包含東方甄選)收入同比增33.5%，與該行預期基本一致；調整後營運利潤率24%，同比優化2.2個百分點，受益於教育業務旺季及去年教學點擴張帶來規模經濟。該行表示，對應截至2026年2月底12個月利潤，給予教育業務20倍市盈率。