今天，官方悄悄話和新預期！劉煜輝、騰泰、但斌、任澤平吵起來了！下週A股能穩嗎？

今天上午，財政部發佈會落地了。隨後，關於各方解讀全面刷屏！

發佈會上有一個很有意思的細節，兩句悄悄話（“說不說具體規模？”“不說，說量比較大”）被網友捕捉到了，引發遐想。

雖然沒有公佈投資者期待的“具體數字”，多方認爲表述較積極有力，引發不少想象，不算低於預期。12月份中央經濟工作會議可能還有更重磅的政策出臺。

也有資深人士提到，發佈會提及大規模化債，但對居民部門收入補貼的篇幅不多，後面還需邊走邊看。

本週，A股超級強勢的高開後一路大幅回落，給國慶假日瘋狂的看多情緒澆了涼水！

對市場的判斷上，各路大佬觀點爭鋒相對。但斌和任澤平社交媒體上已經“掐”了起來。但斌希望吹大牛者道歉，希望股市以內質走穩真正慢牛。

財政部發佈會落地後，下週A股能否企穩，開啓第二波呢？

財政部發佈會，都說了啥？

國新辦今日上午10時舉行新聞發佈會，請財政部部長藍佛安介紹“加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況，並答記者問。

另外，還有三位副部長出席，分別負責的領域涉及綜合司、預算司、國庫司等領域。

整理髮言要點如下：

1、用足用好各類債務資金，將有效補充地方政府綜合財力4000億元；將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措；疊加運用地方政府等工具，支持推動房地產止跌回穩。

2、擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，這是近年來出臺的支持化債力度最大措施。

3、財政部將積極研究出臺有利於房地產平穩發展的增量措施，支持收購存量房。

4、在工作中既要依法依規籌集財政收入，也要避免收“過頭稅”，切實維護經營主體的權益。

5、用足用好各類債務資金，目前增發國債正在加快使用，超長期特別國債陸續下達使用，後三個月，各地共有2.3萬億元專項債資金可以安排使用。

6、鼓勵有條件的地方盤活閒置資產，加強國有資本收益管理，努力增加財政收入，指導地方依法依規使用預算穩定調節資金等存量資金，保障財政支出的需要。

7、逆週期措施還有其他政策工具，正在研究中，比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。

8、今年以來，財政部門堅持積極的財政政策適度加力、提質增效。中國財政有足夠的韌性，通過採取綜合性措施，可以實現收支平衡，完成全年預算目標。財政部將發行特別國債支持國有大型商業銀行補充資本。

發佈會上有一個很有意思的細節，兩句悄悄話被網友捕捉到了，引起了遐想：

“說不說具體規模？”

“不說，說量比較大”

紅色這幾個字聽起來有些模糊，你們再來聽聽：

經濟學家邵宇朋友圈發文稱，悄悄話也算劇情安排麼。

各方解讀

1、滕泰解讀財政部新聞發佈會：化解風險的長效安排超預期

今天財政部逆週期政策新聞發佈會，總量上雖然沒有說幾萬億，但表述較積極有力，引發了不少想象，總體不算是低於預期。

結構上，擴大消費低於市場預期，跟我之前判斷差不多，惠民生、促消費仍然口頭上很重視，實際預算只在重點羣體部分提到一點，跟其他這個幾萬億那個幾萬億相比，幾乎算是一毛不拔，這塊是我們經濟政策的最大短板。超預期的主要是化解地方債和國有銀行注資，二者都需要時間傳導，尤其是國有銀行注資，理論上資本金增加1萬億可以帶來幾萬億、十幾萬億的信貸投放，但實際傳導就不確定了。房地產算是符合預期，保交樓資金可能更充裕了，去庫存會加快。

對經濟的總體影響，還是得結合貨幣政策一起看，考慮到一季度GDP增長5.2%，二季度4.7%，三季度我們預測4.5%左右（具體多少還沒公佈），單靠已經公佈的這些經濟政策，四季度經濟增速即便有回升，回升力度也不會太大，除非還有信創等特定領域大規模的政府採購或真金白銀的促消費資金，才能立竿見影、迅速形成經濟增加值並暢通經濟循環。

考慮到更多逆週期政策還在謀劃當中，12月份的中央經濟工作會議可能還有更重磅的政策出臺，今年三季度經濟增速可能就是個階段性底部了，後面四季度、明年一二季度趨勢有望逐步向好。只要經濟增速向下的趨勢被扭轉了，房價穩住，資本市場持續上漲，對中國經濟還是要有信心。中長期看，擴大內需的短板還是消費，主要促消費方面財政上不肯掏錢，這是個嚴重的決策觀念轉型問題，時不我待，卻任重道遠。

2、劉煜輝：股市就是一個吊“胃口”的場子，好的做法就是要搞得你的胃老想着他

如果問我個人的看法，換位我也會這樣說：

1)“絕不僅僅”

2)“較大空間”

3)“力度最大”

這樣說是最妥當的，什麼都直白講了利好出盡一把到位，不再憧憬.....股市就是一個吊“胃口”的場子，好的做法就是要搞得你的胃老想着他，這個叫“有味”。

3、市場資深人士：後續需要關注和跟蹤的要點

就財政本身而言，重點其實有兩個，其一是錢給多少，其二是錢給到誰，前者對應國債增發規模，後者對應支出思路的轉變，同樣至關重要，即財政政策最終的效果取決於能否“切實對居民部門資產負債表形成強有效修復”。發佈會提及大規模化債，但對居民部門收入補貼的篇幅不多，後面需要邊走邊看。

回顧9月以來這一輪國內政策預期的擺動，核心其實就是圍繞財政。節前市場交易政策轉向，本質是對後續財政超預期有期待。

規模方面，也明說【絕不僅僅】，而且說了要等法定程序走完（人大常委會）。

後續兩條交易主線：（1）政策轉向的進一步確認，四季度會議較多，進入政策開盲盒期，下一個節點是月底人大常委會和政治局會議，核心關注財政細節（具體規模和獲益對象，錢給到誰同樣關鍵）；（2）政策效果的跟蹤觀察，重點在於國內信用週期能否被實質驅動，高頻數據有社融、M1和地產成交。

但斌、任澤平“掐”起來了

A股，下週穩了嗎？

本週開市後，A股短暫高潮後一路回落。

先是在國慶期間利好累積以及港股市場大漲的示範下，整個市場情緒空前高漲，節後首個交易日開盤時候全線大漲，一度超3000股漲超10%。週三又因短線巨量獲利盤迴吐打壓，股指大幅回調，市場又一度出現超2000股跌超10%的現象，週五市場整體再次繼續下探。

本週也見證了歷史！市場單日總成交、創業板單日漲幅、科創板單日漲幅、個股單日成交等歷史紀錄紛紛被刷新。

四個交易日，上證從3674點回撤到3188點，創業板指從2576點回撤到2066點。節後衝進去搶籌的股民，無論你是8號開盤就進，還是到週四、週五進，不少已深套。（這一波十萬億的成交量，怎麼着也有四五萬億套在了深秋）

國慶以來，大佬們各抒觀點和態度，態度鮮明、爭鋒相對。隨後在互聯網上引發了“口水戰”。

今日，但斌發佈長文，稱“網紅經濟學家”任澤平11日的博文明顯“帶節奏”，認爲任澤平過於樂觀地鼓吹大牛市，特別是“開盤即收盤”等觀點。

但斌認爲，任澤平過多地使用了“陰謀論”和“民粹主義”等不嚴謹的語言，試圖轉移視線和注意力，作爲一名經濟學家，應該更加理性客觀，不能衝動。

緊接着，任澤平在微博進行了迴應：

此前，任澤平在11日發佈的微博中稱，某些人唱空中國經濟和公共政策的行爲“專業上無能，道德上無恥。”任澤平還言辭激進地表示，這些唱空者是“吃中國人的飯、砸中國人的碗”，應該“多提建設性意見，少說風涼話。在關鍵時候和祖國站在一起，不要當漢奸”。

雖然沒有點名，但任澤平此條微博下方評論區紛紛指向但斌，網友評論稱：“跟但老師槓上了。”

但斌希望吹大牛者道歉，希望股市以內質走穩真正慢牛。

財政部發佈會落地後，下週A股能否企穩，開啓第二波呢？

1、浙商證券：衝高回落只是“第一波”

展望後市，伴隨着交易量快速回落以及短期獲利盤涌出，市場已經進入震盪整理的第二階段；上證指數已經回撤至本輪上漲的0.5分位，調整空間已經較爲充分，預計市場短期內並無進一步大幅下行風險，當前主要是時間和結構上的逐步完善。

配置方面，依舊看好本輪行情的延續性和高度，在市場出現“進二退一”的機會時，建議節後高位減倉、前期倉位不足的投資者，可以藉助本輪迴調逢低配置。行業配置方面，我們認爲一階段的普漲過後行業板塊已經有所分化，我們堅持以“金融+科技”爲主線，並密切關注財政政策可能惠及的方向。

2、劉煜輝：不要覺得股票由“賣不完”到“買不到”，第二階段逐步進入理性

對於牛市更容易虧錢的市場言論。劉煜輝表示，在政策出臺初期就在提醒投資者不要心急，不要覺得股票市場已經由“賣不完”到“買不到”，目前大家缺的是錢而不是缺股票。

展望後市，劉煜輝認爲，市場暴漲暴跌的第一階段已經結束，已逐步進入理性邏輯的第二階段。這個階段的股票指數不一定有很大程度漲幅，指數更多表現爲寬幅震盪，上證指數或在3200點到3500點之間震盪，滬深300指數或在3800點到4200點之間震盪。結構上看，會從第一階段的券商、互聯網金融的高動量的羣體逐漸過渡到機構的白馬藍籌股爲中樞。

總之，當方向確認了以後，不要糾結於油門大小，也不要糾結於顛不顛簸，那些都不影響最終到達目的地。

投資者最需要做的是，控制好倉位、做好組合、管理好風險，找到全市場中少數優秀公司共同成長。

本文源自：價值線