京東遭沃爾瑪“清倉式”減持

本報記者 李靜 北京報道

京東剛剛交出一份不錯的財報，就遭到了沃爾瑪的“清倉式”減持。

8月15日，京東集團(NASDAQ：JD，09618.HK）剛發佈了2024年二季度及中期業績。該季度，京東集團在非美國通用會計準則下歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤達到145億元，同比增長69.0%，淨利潤率首次達到5.0%，均大幅超出市場預期。

但在8月21日美股盤後，京東最大的持股企業沃爾瑪，在其向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新監管文件中披露了減持全部所持京東股票，以期募資不超過37.4億美元。

《中國經營報》記者注意到，沃爾瑪清倉京東的消息出來後，京東美股盤後股價大跌近10%，8月21日京東港股股價開盤重挫11%。記者翻閱京東公告發現，2016年6月，京東與沃爾瑪開始戰略合作，作爲戰略合作的一部分，雙方曾訂立一項爲期8年的不競爭安排，如今8年期滿。

據接近該交易的人士分析，此次沃爾瑪減持京東的交易應該是沃爾瑪爲緩解自身資金壓力的需要，由於2024年第二季度沃爾瑪在收入增速上放緩，現金流減少，同時又需要應對當前市場環境變化作出多元化戰略，出於釋放資源，優化資本配置，退出京東的股權投資完全是一個正常的資本運作，不涉及雙方的戰略合作關係。

8月21日，京東在港交所發佈公告稱，公司於8月21日耗資約3.9億美元回購其股票，並已充分使用2024年3月批准的30億美元股票回購計劃的回購限額。

沃爾瑪不再持股京東

公開資料顯示，沃爾瑪最早是在2016年戰略投資京東的。通過戰略合作，沃爾瑪成爲京東集團的戰略投資者，京東將擁有1號商城主要資產，包括“1號商城”主要資產品牌、資產、App。

2017年，沃爾瑪官方旗艦店、沃爾瑪海外購官方旗艦店、山姆會員商店官方旗艦店、山姆會員商店全球購官方旗艦店紛紛登陸京東；線下，沃爾瑪越來越多的線下門店入駐京東。同年，京東與沃爾瑪開始實施用戶互通、門店互通與庫存互通的“三通”戰略，將合作推進到了供應鏈和後臺技術方面進行更深度的融合。

2018年雙方共同投資達達進一步深化合作。藉助於達達提供的倉、揀、配一體全鏈路即時履約服務，沃爾瑪和山姆會員店有效地解決了SKU多且複雜、週末波峰明顯、運力彈性要求高等痛點，整體提升履約效能和平均揀貨人效。

根據沃爾瑪向美國證券交易委員會提交的最新監管文件中顯示，沃爾瑪減持其所持全部京東股票，總價值約37億美元。此次減持前，沃爾瑪是京東的第三大股東，持股比例爲9.4%。

京東此前披露的2023年年報也顯示，沃爾瑪持有的京東A類普通股約佔全部已發行流通股的9.4%。

沃爾瑪減持京東股票，有自身業務拓展的資金需求。

根據沃爾瑪剛剛發佈的第二季度業績報告顯示，相比於全球4.8%的營收增速，沃爾瑪中國的銷售額仍舊保持了17.7%的兩位數增速，其中來自電商業務的淨銷售額增速更是達到了23%，電商的滲透率達到了49%，較去年第二季度增長了200個基點。

在零售市場變動背景下，大賣場業態呈現下滑趨勢，而會員店業態呈現增長態勢。沃爾瑪在中國的發展取決於旗下山姆會員店的表現。據統計，山姆會員店目前在中國有46家門店，山姆中國線上銷售在2024年上半年的同比增幅達到29%，佔總銷售比重的50%左右。沃爾瑪國際總裁兼首席執行官麥克萊也在此前表示，沃爾瑪對中國經濟發展和中國市場充滿信心，將持續擴大在華經營，積極發展全渠道零售業務。

據瞭解，沃爾瑪正在將山姆會員店下沉至二、三線城市。截至目前，山姆已簽約的門店包括東莞寮步、嘉興經開、紹興越城、溫州鹿城和晉江池店等。

沃爾瑪表示，減持京東的決定使我們能夠專注於沃爾瑪中國與山姆會員商店的強大中國業務，並將資金配置於其他優先事項。

京東股價受影響

8月15日，京東交出了一份成績相當不錯的2024年第二季度財報。該季度京東集團收入達到2914億元，在非美國通用會計準則下歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤達到145億元，同比增長69.0%，淨利潤率首次達到5.0%，均大幅超出市場預期。

財報發出後的三個交易日京東在港股均贏得了不錯的漲勢，8月16日最高漲幅達到7.4%，8月19日和8月20日最高漲幅均達到14%。在美股市場在8月16日和8月19日兩個交易日也都實現了不錯的漲幅。

8月21日，美股盤後，沃爾瑪清倉京東的消息出來後，京東在美股盤後的股價大跌近10%，8月21日京東在港股股價開盤即重挫11%。

“股價的下跌反映出市場對京東的未來發展前景存在一定的疑慮。”資深產業觀察家樑振鵬對記者指出，然而股價的大跌不一定意味着公司的基本面發生了變化，投資者需要謹慎評估各種因素再作出決策。

“沃爾瑪減持京東全部股票，而非部分減持，可能是出於對其整體投資組合的考慮，或者是出於對京東未來發展的擔憂。”東華大學客座教授、曾任某全球著名諮詢公司商品戰略顧問總監的潘俊也認爲，沃爾瑪減持京東，可能會在短期內對京東股價產生壓力，因爲投資者可能會對京東的未來發展前景產生擔憂。然而，長期來看，如果京東能夠繼續保持穩健的發展態勢，那麼其股價和業績可能會受到影響，但並不會出現大幅度下滑。“至於影響會持續多久，這取決於市場對京東未來發展的信心恢復情況。”

接近京東人士透露，京東和沃爾瑪雙方合作8年來，在各自既定戰略目標上都取得了顯著成果，沃爾瑪完成了在國內的電商佈局，京東也拓展了全球供應鏈能力，雙方的業務合作始終非常順暢。“股權投資變動不會影響到雙方任何業務層面的合作，雙方仍舊是彼此重要的戰略合作伙伴，雙方也有意願繼續保持密切的商業合作關係，擴大國內和國際市場的業務。”

(編輯：張靖超 審覈：李正豪 校對：張國剛)