聚焦萬億級資金！重磅會議明確！

爲了充分發揮財政資金撬動產業轉型升級的作用，近些年中國政府投資基金規模逐年攀升。如何用好用活政府投資基金，成爲各界關注焦點。

國務院總理

回顧過去數十年，政府投資基金經歷過快速發展期，因其資金規模大、政策導向性強、風險承受能力高，被視爲支持技術創新、傳統產業升級、新產業培育的重要資金來源，特別是當一些社會資本擔憂風險而裹足不前時，政府投資基金有望起到補位效果。

但也必須看到，我國政府投資基金也面臨一些“成長的煩惱”。部分政府投資基金主體對相關概念和內涵認識不清晰、發展定位不準或不夠規範，存在“募不到、投不準、管不好、退不出”的問題，同時也出現了基金運行效率不高、重複建設等問題；此外，有部分已設立的子基金募集資金中有大量結存未用，造成資源大量浪費。

那麼，如何更好推動政府投資基金髮展，特別是起到積極的引導作用呢？

首先，要釐清政府投資基金的定位和初衷，突出政府引導和政策性定位。對於處於種子期、初創期的企業，政府投資基金提供的支持能幫助企業快速實現技術創新的商業落地，並進一步協調整合推動資本、技術、人才等各項要素資源向重點領域、重點區域聚集。換言之，政府投資基金的作用重在引導。但在發展過程中，部分地方的政府投資基金過度追求規模，把基金本身的“量”而非帶動支持市場主體發展的成果作爲主要發展目標，又有的地方過度追逐所謂的“槓桿效應”，導致“引導”異化爲“被引導”。下一步，要更好與社會資本合作而非“互斥”，進一步規範運作，設立完善的董事會制度、經營管理機制以及風險管控機制，提高投資決策專業度和獨立性；同時，更要發揮政府資源整合的優勢，建立資源共享平臺，做好項目篩選，兼顧產業發展與長期投資收益。

其次，基金設立和投資要因地制宜，避免重複建設。政府投資基金並非規模越大越好，而是越適應經濟發展的需要、效率越高、越能帶動新質生產力發展越好。部分地區本身的產業發展項目少，部分基金只空有目標募資額的架子，卻無法實現募資，造成財政資金和人力物力浪費。各地在設立政府投資基金時，要因地制宜、避免盲目跟風；在選擇項目時加強投向管理，制定負面清單，杜絕對熱門產業、熱門項目的“一哄而上”。

再次，要完善激勵約束機制，健全多元化退出渠道。本次會議提出“健全權責一致、激勵約束相容的責任機制，營造鼓勵創新、寬容失敗的良好氛圍”，這就要求改善考覈機制。實際上，投早投小投新天然要面對高風險，因此在考覈機制方面要避免單個項目考覈，可根據市場化運營規律，實行項目“打包”考覈，同時明確容錯免責的邊界，尤其是提升對創新性投資項目失敗的包容度；此外，政府投資基金要更好“引導”，就要真正把資金用在“小、早、新”的項目上，及時退出。一方面，對投資進度慢、返投不高的基金，採用“停、緩、退”等方式及時降低

應當看到，政府投資基金不僅是資金的提供者、科技企業的孵化者，也是資源的聚合者和社會資本的引導者。我們期待最大化政府引導基金“耐心資本”的效能，爲新質生產力的發展注入蓬勃動力。