恐慌情緒降溫＋原油擴大減產 俄股基金續燒
俄股2019年表現相當出色，今年可望續燒。法人指出，目前市場預期OPEC產油國及俄羅斯有可能會因爲疫情而同意擴大減產，激勵原油期貨價格出現六週來首次上漲，連帶也帶動俄羅斯股市表現。
瑞銀（盧森堡）全球新興市場精選股票基金產品經理張婉珍表示，除了油價反彈有助俄羅斯股價表現，投資人可望逐漸從新冠肺炎疫情的恐慌情緒恢復，亦有利於資金重返風險性資產，這點從VIX指數表現即可看出。
俄羅斯股市還具備政策面與價值面的優市。張婉珍還表示，俄羅斯央行在2月7日宣佈降息一碼，利率從6.25％降到6％，有利於刺激企業貸款增加，振興經濟，政策面有利於俄羅斯股市的表現，加上目前俄羅斯股價本益比不到七倍，股價相對便宜，仍提供投資人逢低進場的機會。
但俄羅斯當局對OPEC產油國提出的減產計劃，目前態度仍然反覆，這可能牽動未來油價的表現，後續值得關注。
百達俄羅斯股票基金經理團隊認爲，俄股仍具有很大的投資價值，投資組合股息殖利率可達8～9％，EPS成長率則可達約7％，中期來看，年化美元總報酬率可達15％。
根據複利法則，這意味着投入的資本五年後，有機會增加一倍。俄羅斯資產負債表和資產基礎的品質仍非常吸引人。俄股的股息殖利率仍是全球最高的，而且高出一截。百達認爲，在俄羅斯股市仍可找到規模可觀、賺取美元、資產負債狀況強健的公司，提供高達兩位數的股利率。
百達俄羅斯股票基金經理團隊指出，俄羅斯已經出現一些重大結構變化，當中有些是國際制裁造成的，這些變化使俄羅斯企業和經濟比過去更能抵禦外部衝擊。這種求穩政策顯然有消極的一面，也呈現在經濟成長乏力上。
如今在俄羅斯看到的有限成長類似資產負債表衰退，受制裁影響，俄羅斯經濟政策的重心一直是減債，目前實際上沒有修復資產負債表的必要（尤其是國家的資產負債表），但制裁已經制造出一種較爲防禦性的心態。
檢視俄羅斯抵禦衝擊的能力（無論衝擊源自大宗商品還是地緣政治），會發現目前情況比近數十年間其他時候好得多，這一點絕對還沒反映在股權資本成本。