快遞行業首家A+H上市公司誕生！加速國際市場擴張順豐要講什麼出海新故事？

11月27日，順豐控股股份有限公司（以下簡稱“順豐控股”002352，SZ；06936，HK）在香港聯交所正式掛牌上市，成爲快遞物流行業首家“A+H”上市企業。此次順豐控股在香港IPO的招股價爲34.3港元/股，總市值超過1700億港元。若未行使超配權，順豐募集資金淨額達到56.62億港元，成年內港股市場第二大規模IPO。

在上市敲鐘儀式上，王衛和順豐培養的從“小哥”到貨航機長的汪勤共同敲鐘，成爲敲鐘儀式的見證人。王衛在現場表示，港股上市對順豐意義重大，集團可依託中國香港平臺更好發展國際市場。“順豐已經營31年，7年前於A股上市，7年間集團面對不少困難，但團隊有能力接受任何挑戰，有豐富經驗接受很多不能預控的因素。”王衛表示。

去年8月，王衛在股東大會上表示，港股上市一定會選擇最好的時機，而不是最短的時間。如今等到最好的時機，資本市場也期待順豐未來更多國際化動作，將中國快遞經驗推向更廣闊的國際舞臺。

業內認爲，順豐港股上市不僅爲其融資提供更大的空間，還有望吸引更多國際投資者的關注，進一步提升其在國際市場的知名度和影響力。港股上市帶來機遇，也將伴隨着挑戰。全球物流市場競爭激烈，變化莫測，順豐需要繼續保持其創新和適應能力，以應對各種不確定性。

市值超1700億港元橡樹資本、小米等基石投資者“打新”

順豐控股本次港股IPO反響熱烈，吸引了美國橡樹資本、小米集團旗下Green Better、信和置業旗下惠漢、中國太保、Ghisallo、睿郡資產等10家國內外知名投資機構作爲基石投資者認購公司股份。

開盤後，公司股價一度漲至35.5港元/股，市值超1700億港元，成爲今年港股第二大IPO，僅次於美的。

成立31年，順豐始終致力於建設物流網絡和投資物流基礎設施，這讓順豐成爲當今亞洲物流行業中獨一無二的領軍企業。最新數據顯示，順豐擁有龐大的全球配送網絡，業務覆蓋了202個國家和地區，運營99架飛機和超18.6萬輛車輛，擁有約220萬活躍月結客戶及約6.99億散單客戶。

根據弗若斯特沙利文報告，按2023年收入計，順豐控股是中國及亞洲最大的綜合物流服務提供商，也是全球第四大綜合物流服務提供商，僅次於聯合包裹服務公司（UPS）、敦豪（DHL）和聯邦快遞（FedEx），位居《財富》世界500強企業之列。

縱觀近年發展路徑，順豐通過內生性增長及外延式併購，各業務結構板塊目前均已經處在行業領先位置。其中，順豐控股的快遞業務、零擔快運、同城即時配送、國際業務均位列亞洲榜首，而國內的快遞、快運、冷運、同城即時配送及供應鏈業務五個細分領域均處於中國細分市場第一的領先地位。

業內認爲，順豐特有的三個關鍵屬性：直營模式、綜合物流能力和獨立第三方，使它有着異常鮮明的獨特屬性，也有別於國內其他物流企業。這三個關鍵屬性，不僅使順豐擁有強大的運營掌控能力、物流網絡的高可視性和動態資源調度，以支撐順豐行業領先的速度、成本和可靠性。在廣度和深度上不斷演變的物流需求，擴大客戶錢包份額，並實現高於行業的增速。同時，作爲獨立第三方使得順豐能夠中立地爲客戶羣服務，把握新機遇並建立長期可持續關係。

積極回饋股東 順豐長期價值被認可

業績的確定性和穩定的股東回報，是國際長線投資人所看重的指標。

數據顯示，儘管外部經濟環境趨於複雜，順豐控股依然保持了良好的經營韌性，業績實現強勁增長，2024年第三季度營業收入達到724.51億元，同比增長12.07%；歸母淨利潤28.10億元，同比增長34.59%。

從年初至報告期末，順豐實現營業收入2068.61億元，較去年同期增長9.44%，歸屬於上市公司股東的淨利潤76.17億元，較去年同期增長21.59%。報告期內，拓展新興產業客羣和新業務場景，順豐速運物流板塊收入同比增長7.57%。同時，受益於國際海運運費上升且貨量穩定，以及國際空運需求增加，順豐供應鏈及國際板塊收入同比增長27.22%。

今年3月，順豐控股董事會制定了股東回報規劃，在未來的5年，現金分紅比例將在2023年度35%的基礎上穩步提高，而公司可根據實際經營情況，進行中期分紅。

今年10月，順豐的中期分紅方案如約出臺：每10股派發現金股利人民幣4元(含稅)，預計中期分紅總額約爲19.2億元，約佔順豐控股2024年上半年歸母淨利潤的40%。順豐更是將分紅比例從2023年度的35%，提升到2024年中期的40%。

同時，順豐在H股發行上市前對A股股東實施一次性的48億元特別現金分紅，以實際行動踐行以投資者爲本的理念。這也顯示出了順豐的業績底氣和對未來業績增長的信心。

順豐國際化還有哪些新故事？

“越來越多的中國企業謀求海外的增長機會，中資企業出海也從傳統貿易出海和跨境電商出海向品牌出海和產能出海模式轉變。這種趨勢帶來了巨大、穩定且具備吸引力的供應鏈機遇。因此公司將緊抓客戶出海需求，推進‘亞洲唯一’戰略落地。”順豐管理層曾在股東大會上向投資者表示。

對於本次在港股上市的目的，順豐曾表示過，是因爲中國香港作爲國際金融中心之一，有衆多國際投資者活躍於此，H股公司將更容易得到國際投行和投資機構的研究覆蓋，有更多的機會接觸到未覆蓋A股的海外投資者，擴大投資者交流面。

從順豐控股對IPO募集資金用途的描述中，也可以看出全球化戰略對於順豐的意義。港股發行上市後，順豐擬將全球發售募集資金的45.0%用於加強國際及跨境物流能力；35.0%用於提升及優化順豐在中國的物流網絡及服務；10.0%將用於研發先進技術及數字化解決方案，升級供應鏈和物流服務及實施ESG相關措施；剩下10.0%用作營運資金及一般企業用途。

有業內人士分析，受益於我國持續推動構建“雙循環”新發展格局，逐年遞增的跨境貿易需求將爲國際快遞業務提供龐大增量；另一方面，國內的快遞業務可將成功模式複製到海外，既可協助海外的中國電商軍團開疆拓土，也可實現中國快遞業的全球化和本土化。目前，已有快遞企業將中國快遞業的成功經驗複製到東南亞國家並獲得成功。

此次在港上市，有助於順豐控股進一步推進國際化戰略，打造國際化資本運作平臺，助力公司在海外以輕重結合的模式獲得更多的國際業務機會。未來，隨着位於鄂州貨運樞紐的分揀及轉運中心投入運營，在資本的加持下，公司可進一步強化其物流網絡及科技等領域的優勢，助力公司佔據更大的市場份額，鞏固其在物流行業的市場領先地位。

世界期待順豐的新一段征程。

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