狂飆的賽力斯，給華爲造車趟了條路

今年上半年，剛剛交付的問界M5，遇到了一件哭笑不得的事情。

有車主摳掉了“賽力斯”的尾標，貼上了“華爲”的標識。車主說：

“換標後，檔次一下被提起來了，和特斯拉相媲美。”

華爲忍住了沒笑出聲，只有賽力斯受傷的世界達成了。

上週五，賽力斯發佈了上半年財報，與華爲合作造車後，賽力斯過得怎麼樣？

營收增速 381%

看整體營收規模，這份財報很好看，但也沒到驚豔的程度。

但如果只看新能源業務，那就是另一個世界。上半年，新能源業務收入77.01億元，同比增長380.8%，佔比62.0%，超過燃油車業務。

如果結合總營收測算，燃油車業務上半年營收只有47.1億，同比下滑了18.5%。

在財報中，賽力斯高呼：

公司已成爲一家以新能源汽車爲核心業務的科技製造企業公司。

新能源業務的搶眼表現，銷量好是關鍵。上半年，賽力斯的高端品牌AITO問界M5發售並交付。

結果非常理想。

乘聯會的數據顯示，整個二季度，M5就像住在SUV銷量榜第八名上一樣。甚至連賽力斯品牌新能源車的銷量也在大幅提升，整體銷量從3月的3160增加到6月的7658臺。

在上半年供應鏈如此緊張的大環境下，能實現這樣的增長，非常不易。

跟華爲的合作，不能說是毫無用處，只能說是特別成功。

看增長曲線，賽力斯現在這個階段，很像2020-2021年間的“蔚小理”，新品上市，起量很快。上半年，賽力斯與寧德時代等核心供應商簽訂了長期產能保證合同，如果接下來供應鏈一切順利，快速增長還會保持一段時間。

所以在4-6月，賽力斯股價一路飆漲，創造了歷史新高。

隨着新能源業務持續擴張，假以時日，賽力斯或許也會像比亞迪那樣，只做純電動。

除了營收增速，大力發展新能源還給賽力斯帶來了什麼？

銷售費用增長247%

現階段的國產新能源廠商造車，高投入、鉅額虧損幾乎是難以避免的。

賽力斯上半年淨虧損17.27億元，是上市以來最大規模的半年度虧損，比去年同期擴大了259%。

最近的四個季度中，賽力斯虧損額分別爲6.0億、7.4億、8.4億和8.9億元，虧損逐步擴大。

自2020年轉型新能源汽車首次錄虧，到2022年6月底，賽力斯已累計淨虧損52.7億元。

由於持續的虧損，上半年賽力斯進行了71.3億元的鉅額定增募資，才緩解了負債壓力。上半年，特別是二季度，流動比率、速動比率等短期負債指標，資產負債率等指標得到了明顯改善。

本身造車的成本就剛性，在加上前期在銷售、研發等方面面臨鉅額投入。

上半年研發投入5.8億，環比持平，同比增長57%。上半年創始人張興海曾表示，

過去6年間，賽力斯累計研發投入近100億元，研發投入常年佔營業收入的10%以上。

但其實，本季度研發投入不是主角，主角是銷售開支。

上半年賽力斯銷售開支14.6億，其中二季度單季開支9.4億，同比增加了247%，一個季度的投入比去年下半年還多。

對於一季度銷售開支陡然增加的原因，賽力斯表示：

主要系高端新能源汽車廣宣費用、銷售服務費等增加所致。

所謂高端新能源汽車，考慮到SF5去年就開始交付，銷售費用可能主要用在了問界系列。

賽力斯在問界系列上下的功夫，已經爲華爲造車趟了一條路。

不見蹤影的 “Σ”

2019年4月，SERES賽力斯首款車型SERES SF5亮相上海車展，但幾乎是小透明。

2021年4月，華爲與賽力斯（彼時稱爲小康股份）達成合作，推出的首款合作車型賽力斯華爲智選SF5。

SF5還保留着車頭“Σ”造型、菱形格欄等賽力斯的特有特徵，但交付量並不理想。

去年12月，華爲和賽力斯合作推出了高端新能源品牌AITO問界，AITO的車型已經完全變了模樣，沒有了Σ造型，雙方的重心也似乎轉移到AITO上。

今年上半年發佈M5後，SF5甚至一度暫停預訂，生產線用來主要供應M5。

相比北汽極狐、阿維塔，AITO可以說相當於華爲的親兒子。從研發設計、生產製造、售後體系都有華爲的深度參與。在與北汽極狐、阿維塔的合作中，華爲像自動駕駛、三電系統等供應商，在AITO身上，華爲更像是主導造車的一方。

除鴻蒙座艙和增程器外，汽車內飾上、充電樁上的“華爲”標識清晰可見，甚至M5都是在華爲旗艦新品發佈會上正式發佈。

而賽力斯呢？公開的信息是，負責研發、生產和交付。

在業內看來，賽力斯基本就是華爲的“代工廠”。

有人說賽力斯“把靈魂交給了華爲”

賽力斯說：

“以前和現在都不做代工廠，更不是代工廠，和華爲開創的是聯合業務深度跨界合作模式”。

其實無論如何，車輛大賣得益的也是雙方，賽力斯營收大漲也是證明。

可這個前提是，華爲不自己下場造車。

現在，賽力斯把研發、生產、交付等消耗錢的工作都做了。AITO的銷量的快速增長又充分證明了華爲品牌、技術能力的市場號召力，華爲基本完成了市場的驗證。

雖然說華爲在多個場合聲明自己不造車，可任正非也曾表示不造手機，真到了需要下場的時候，還是該做就做。現在都走到這一步了，離下場造車就一步之遙了。

回到開頭的真實事件，當車主想把“賽力斯標”摳下來換上“華爲”，當車主更多衝着華爲去買車，賽力斯的品牌得有多尷尬？如果AITO被華爲拋棄，賽力斯是不是又要回到2019年上海車展的那個小透明？