利率+風險偏好持續雙低 財富管理向高質量發展模式轉向

本報記者 秦玉芳 廣州報道

隨着美聯儲大幅降息，全球資本市場持續寬幅震盪。疊加全球新舊動能切換的趨勢影響，低利率、低風險偏好時代，國內居民財富管理需求正在面臨深刻轉變。

招銀理財董事長、深圳市財富管理協會會長吳澗兵認爲，當前經濟增長模式已進入高質量發展新階段，財富管理實現高質量發展需要把握兩個關鍵詞：一是創造價值，二是聚力共贏。

居民財富管理需求和目標轉變

今年以來，存款利率持續下調，股市、債市波動加劇，居民對低波、穩健的多元化資產配置趨勢凸顯。

中金財富證券總裁王建力在近日舉行的第二屆香蜜湖財富管理論壇暨深圳市財富管理協會成立大會上指出，長期來看，資本市場在波動中仍呈增長態勢，居民投資品類也在發生結構性變化，現金及存款、不動產投資以及銀行理財的佔比近年來不斷下降，資本市場份額不斷上升，預計這一趨勢將延續，財富管理業務仍大有可爲。

居民對財富管理需求和目標的轉變，也對財富管理機構的產品創新、經營模式等產生了深刻影響。

平安理財首席產品官劉凱表示，在當前經濟增長放緩、利率水平下降的新形勢下，居民對資產保值增值和提升財產性收入的渴望尤爲強烈。因此，財富管理機構更需將投資者利益放在首位，助力居民實現財富目標。

如何實現財富管理的高質量發展，助力居民財富保值增值的目標？吳澗兵認爲，資管機構需充分發揮自身稟賦和長處，創新產品設計和服務模式，滿足不同投資者、不同需求的個性化資管需求；同時，在當前經濟環境下行背景下，面對低利率、低風險偏好的市場環境，需要各機構團結一致，共克時艱，進一步加強交流合作，“聚衆力、集衆智、凝衆心”，共同探討應對挑戰的策略，分享成功經驗，共同開拓市場。

招商銀行總行財富平臺部副總經理夏凡表示，財富管理行業應以高質量發展爲根本使命和目標，聚焦四大能力提升：一是價值創造能力，抓好產品供給、投研建設、服務體驗等着力點，助力客戶實現財富保值增值；二是“人+數字化”服務能力，結合數字能力爲客戶提供更好的服務體驗；三是風險管理能力，把好產品准入關、產品銷售關、底層資產關，全方位提升客戶投資獲得感；四是生態圈的共榮共生能力，通過打造財富開放平臺，聚合全市場機構，實現優勢互補、能力疊加，拓寬財富管理服務邊界。

尤其在投研能力建設方面，業內普遍認爲，提升資管機構自身投研能力至關重要。劉凱強調，隨着市場環境的變化，投資者的風險偏好逐漸趨於穩健，機構要尊重投資者的風險偏好，提供更加豐富的中低風險偏好及多元化產品，以滿足不同投資者的需求；同時更要強化投研能力建設，匯聚更多專業化人才，不斷提升自身的投研能力，這也是滿足投資者多元化服務需求的關鍵。

此外，中金財富證券總裁王建力進一步指出，券商在穩步推進牌照業務老賽道的同時也在積極探索買方投顧等新業務模式，積極融入資產配置洪流，買方投顧理念越來越成爲行業共識。在王建力看來，未來財富管理機構要聚焦主責主業，與客戶利益保持一致，着力資產配置與買方投顧轉型升級，努力提高客戶的持有收益率、減低波動性，同時立足居民資產具備長期投資的優勢，引導居民佈局長期資產，助力居民共享國家與時代的長期發展機遇。

構建多元化資產配置能力

加強自身投研能力建設的同時，資產配置能力的提升也越來越受投資者和資管機構的普遍關注。

摩根基金總經理助理曹徐升認爲，從國內外的發展來看，對抗低利率環境的有效手段之一就是資產配置，建議投資者逐步通過資產配置來實現更好的風險收益比。

中信證券財富管理委員會聯席主任陳佳春表示，面對日趨多元複雜的客羣金融需求和日益激烈的行業競爭，財富管理機構如何更好滿足客戶需求、提高綜合競爭力，關鍵在於立足客戶的資產配置剛需，主動打造跨牌照資源整合能力及生態構建能力，爲客戶提供一站式、全方位的財富管理解決方案。

在陳佳春看來，爲不同客羣構建長期適配組合，實現客戶端和產品端的適配、資金端和資產端的適配，也是財富管理機構需要共同努力的方向。

從資產配置趨勢來看，指數化投資依然是市場關注的方向之一。生命保險資產擬任副總經理陳水建表示，未來股市以震盪結構性行情爲主，對投資機構專業能力提出更高要求，對於保險行業而言，未來重點方向以佈局固收+產品爲主，通過“精選個股、波段操作”以及“量化對衝”策略，穩健獲取產品收益，助力民衆財富實現保值增值。

曹徐升表示，未來ETF在國內會迎來一個創新發展機遇期，將堅定不移在國內佈局像中證A50、中證A500等指數化產品，並藉助於摩根大通集團在全球主動管理的經驗和優勢，積極探索主動ETF產品，爲國內投資者提供更多元的選擇。

博時基金副總經理王德英指出，預計指數基金佔比會逐年穩定增長，博時基金對ETF佈局體現在全資產、全策略、全球化三個方面。同時表示將積極佈局人工智能及ESG投資，體現基金公司高質量發展和社會責任。

王德英進一步強調，未來要從大類資產、細分策略風格、境內境外市場等資產端的三個層次着手，着力打造多元資產配置能力。

強化多元化資產配置的同時，資管機構也愈加重視對投資者教育和陪伴的重要性。劉凱指出，在全面淨值化時代，如何幫助投資者更好地理解市場、淨值波動、資產配置以及長期和價值投資理念，成爲我們亟待解決的問題。“我們需要聯合社會各界力量，開展通俗易懂的投資者教育活動，爲投資者提供更好的服務和陪伴。我們將努力陪伴投資者共同成長，助力老百姓在財富管理的道路上走得更穩更遠。”

（編輯：朱紫雲 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）