兩個交易日市值突破520億！新能源汽車最速IPO還有哪些看點？

2024年2月23日，三輛路特斯停放在紐約時報廣場最爲顯眼的位置，整個廣場被路特斯的亮黃色妝點，至今依然令人印象深刻。

僅兩個半月後的5月10日，4輛極氪擺在紐約證券交易所門前，在這一天，極氪的橙色成爲這裡的主色調。

伴隨着吉利控股集團總裁、極氪智能科技CEO安聰慧敲響鐘聲，極氪智能科技控股有限公司正式在紐交所掛牌上市，股票代碼“ZK”。

自此，吉利控股集團董事長李書福掌握的上市公司擴大至9家，同時也是繼吉利汽車、沃爾沃汽車、極星汽車、路特斯科技之後，吉利控股旗下第5家整車製造上市公司。

這已經超過之前吉利控股CEO李東輝提到的旗下有四家整車上市公司的大衆汽車集團。只是，如今吉利控股的問題是，怎麼樣能夠讓旗下上市公司，能夠如大衆汽車集團旗下的保時捷、大衆等，有非常強的盈利能力。

那麼，此次極氪IPO，究竟有哪些看點呢？

本次IPO，極氪最終以每股21美元的價格共發行2100萬股美國存托股票，募資約4.41億美元。而且，若承銷商行使其超額配售權，則發行規模將擴大至2415萬股，募資將達到約5.07億美元。

作爲過去三年美股最大的中概股IPO，在當前大環境下，極氪如同爲中概股登陸美國證券市場和國際資本市場，注入了一針“強心劑”。

上市首日，以26美元開盤的極氪股價，盤中衝高至29.36美元，漲幅一度逼近40%。最終收漲34.57%，報收28.26美元/ADS，總市值達到69.97億美元（約合人民幣505.59億元）。

次日極氪股價以30.1美元高開，隨後衝高回落，報收29.04美元/ADS，較前一日上漲2.76%，總市值也隨之增長到71.9億美元（約合人民幣520.39億元）。

值得一提的是，在極氪登陸美股的同一天，另外三家美股市場的中國造車新勢力股價均出現下跌，平均跌幅4.13%。

5月13日，極氪上市第二個交易日股價繼續上漲2.76%，股價來到29美元，總市值約72億美元（合超人民幣520億元）。

極氪資本市場首秀收穫不錯的市場反饋，但與此前130億美元的預估市值，還是近乎打了對摺。

而被極氪視爲目標的特斯拉，其股價在經歷今年一季度大跌後，目前市值依然高達5482億美元，約是極氪的76倍。

最早登陸美國證券市場的中國造車新勢力——蔚來，市值約爲113億美元；即使是單月交付量不足萬輛的小鵬，市值依然比“新人”極氪多出4億美元；而與小鵬汽車同年來到美國的理想汽車，市值已達286億美元。

在業績不俗和“大吉利”體系賦能的背景下，極氪的股價和市值，在未來有巨大的提升空間。

三年前的4月15日，極氪品牌發佈，僅時隔37個月便成功IPO，讓人們再次見證“極氪速度”。

巧合的是，站在極氪身後的吉利控股，恰好成立37週年。所以，這更像是一次厚積薄發。

正如安聰慧在上市儀式致辭中講到：“37個月，極氪刷新了新能源汽車品牌從發佈到IPO的最快記錄；在這背後，是我們的母公司吉利控股集團創業37年的積澱和對新能源汽車產業第三賽道的開創性探索。”

也正因如此，才讓極氪做到從品牌發佈到首輛001正式交付，僅用192天；產品交付量從1萬輛到2萬輛，僅用107天；極氪007（參數丨圖片）從產品發佈到第1萬輛下線，僅用56天；極氪品牌累計交付突破20萬輛大關，僅用26個月。

極氪充電站月均上線近50座，極氪門店僅用15個月超過250家。不止產品層面，極氪在補能網絡建設、直營門店擴張上同樣展現出“極氪速度”。

《汽車K線》曾在《吉利汽車：“負重前行”到“輕裝上陣”》一文中提到，極氪成功IPO，將爲吉利汽車（0175.HK）卸下包袱。

衆所周知，中國汽車產業當中，專注於純電動汽車的品牌，能夠實現盈利的，鳳毛麟角，即使放眼全球亦是如此。成立僅三年推出5款純電動車型的極氪，自然擺脫不了虧損的泥沼。

若不是有吉利汽車持續不斷爲其“輸血”，極氪的成長絕不會如此迅速。

據極氪招股書顯示，極氪2021~2023年淨虧損分別爲45.14億元、76.55億元和82.64億元，累計虧損超200億元。

以2023年爲例，極氪總營收516.73億元，同比增長62%。但全年研發費用就達到83.69億元，同比增長近54%；總運營費用更是高達150.29億元，同比增幅超56%；直接導致2023年極氪淨虧損增加至82.64億元。

不過值得肯定的是，從2021年起，極氪整車毛利率即爲正值（1.8%），到了2023年，該指標已達到15%，超過蔚來同期的9.5%，逼近特斯拉的18.2%。

這無疑得益於極氪全棧自研自造能力，而這種能力的獲得，同樣離不開吉利汽車乃至吉利控股層面的“技術輸血”。

“新能源浪潮，是全球汽車產業百年未有之變局。不同於傳統車企和新勢力，極氪將吉利控股集團的造車底蘊與全球資源，賦能於全新的獨立品牌，這就是極氪爲全球新能源轉型開闢的第三賽道，也是極氪在全球資本市場所凸顯的長期價值。”

正如安聰慧所說，極氪誕生之初就如同含着“金鑰匙”一般。不論是造車架構還是產業鏈垂直整合能力，在中國車企中，幾乎無人能出其右。

因此，在極氪獨立擁有融資能力以後，吉利汽車能否“母憑子貴”，憑藉吉利（含銀河）、領克、極氪良好的發展勢頭，迎來新一輪上漲週期，或許纔是投資者真正關心的。

相比於被李書福抨擊的互聯網造車搞資本圈錢，如今留下一地雞毛，傳統車企轉型新能源，更多是深思熟慮後的戰略決策和長久之計。

《汽車K線》認爲，如今回頭再看，質疑吉利新能源轉型不夠迅速或是不堅決，實際上也如李所言，吉利的戰略一般人看不懂。

不鳴則已，一鳴驚人。不到半年收穫兩家IPO，這種謀略，顯然至少要在五年前謀劃。

極氪IPO當日，紐交所掛出“For Future Mobility”的標語。

這與之前安聰慧在接受採訪時談到的，“汽車行業要依靠體系力和綜合能力來參與競爭，並保持一種長期主義，汽車行業就是場馬拉松”相契合。

從極氪001到北京車展亮相的極氪MIX，極氪已形成自己獨特的產品矩陣。用傳統觀念中相對小衆的獵裝轎跑、MPV，三年現累計交付超24萬輛。其中，僅去年一年，極氪就完成交付11.9萬輛。

剛剛過去的4月，極氪品牌單月交付新車1.6萬輛，今年累計交付已接近5萬輛，同比增長達111%。

與此同時，極氪從電驅、電控到金磚電池，以及衛星通信技術和Mobileye合作研發的高階智駕系統，還有用戶最爲關心的充電補能網絡，極氪追求的自研自造能力，都與一些“賺快錢”的新勢力有着天壤之別。

極氪在招股書中提到，此次IPO募集的資金，約45%將用於開發更先進的純電動汽車技術及擴大產品組合；另有約45%用來銷售、營銷以及擴展服務與充電網絡；剩餘10%將用於包括運營資金需求、支持業務運營和增長在內的一般企業用途。

可見極氪對於品牌的未來有着更多期待。

安聰慧作爲吉利體系中僅次於李書福的實權人物，從吉利到領克，再到極氪，可以說他在吉利最輝煌的時期發揮了舉足輕重的作用。

“極氪不僅滿足於用戶的需求，還能夠爲用戶創造需求。”他在之前提出的觀點，將極氪帶到了更高的維度。

“憑藉全球化的投資結構，全球化的發展路徑，以創新突破想象，引領全球高端純電需求，成爲當今最具成長性的全球化汽車科技公司之一。”安聰慧在上市儀式上所強調的，極氪的目標始終是全球市場。

2024年，極氪除將進軍歐洲8國豪華市場外，還將進入東南亞、中東、南美和澳洲等50個國家地區。

截至4月底，極氪已在全球建成近380家門店，成爲吉利控股全球化戰略的重要組成部分。

但與此同時，極氪的全球化同樣也面臨着來自市場以及金融監管政策等方面的風險。

首先便是目前中國新能源汽車出口增速出現放緩。

據中國汽車工業協會（以下簡稱“中汽協”）最新數據顯示，2024年1~4月，新能源汽車出口42.1萬輛，同比增長20.8%。但相比2023年同期新能源出口同比增長1.7倍，增速下降明顯。

此外，極氪在招股書中提到，中國政府在金融層面的監管以及未來政策層面的調整，都有可能對極氪造成經營風險。

考慮到證監會可能減免內地港股投資者20%所得稅等對於港股市場的諸多利好，將有越來越多的北向資金流向港股市場。

接下來，不知極氪是否會像“蔚小理”那樣，在美上市之後，迴歸港股實現兩地上市？

在安聰慧帶領下叩開資本市場大門，只是極氪進入全新發展階段的開端。

“大道不孤，衆行致遠。”未來作爲吉利控股立志成爲“新能源時代的大衆集團”的先鋒，極氪還有很長的路要走。可至少，極氪已經在路上。

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