盧正穎專欄－散戶資金動能續熱 類股輪動表現

11月以來臺股持續走揚創歷史新高紀錄，上週更在邁入14,000點前呈現高檔震盪，外資連續買超的動作也放緩，並出現獲利了結，惟市場成交量放大，10月份M1B創十年新高，散戶資金動能持續火熱，儘管外資暫時退潮或見換股操作，臺股類股輪動表現，近期包括太陽能、IC製造、PCB、玻璃、航運、鋼鐵，在大盤高檔震盪之際，有輪番亮眼上攻表現。

觀察近期美國疫情變化與政權移轉情形，美國數個州正在實施新的防疫措施，但主要仍以關閉休閒場所爲主，預期對經濟影響在可控範圍內。拜登規劃新執政團隊，未來新財政部長可望由前聯準會（Fed）主席葉倫接任，對於推動財政紓困案，及大型基建計劃等將朝順利方向進展；隨着川普政府已同意政權交接，有助美國政局穩定，聯準會也將更加強前瞻指引內容，以就業目標優先通膨目標爲政策指引，預期在2023年底前，美國將持續維持寬鬆環境，在市場流動性無虞，新疫苗化解新冠疫情困境後，更可望啓動美國及全球景氣正向循環與復甦。

展望2021年，Fed持續維持資金寬鬆，美元指數恐續見下滑趨勢，熱錢涌入新興市場，加上疫苗問世在即，全球經濟活動持續復甦，各國政府競相推出紓困及基建等財政政策與投資，預期未來一年各國經濟呈現反彈，疫情變化、疫苗有效性與普及性，是否有效控制疫情數字，將影響未來兩年經濟成長。

依IMF預估，2021年全球經濟成長將從2020年-4.4％，彈升至5.2％，其中，大陸貢獻度最大達26.8％，美國次之爲11.6％、印度爲10.2％。

臺灣方面，在消費者信心指數持續回升、製造業PMI擴張加速、外銷訂單與工業生產均穩定成長，研判整體國內市場景氣呈現持續回溫訊號，如COVID-19疫情未再度失控蔓延，全球未重啓嚴格防疫管制措施，美、中衝突良性發展等，海外經濟啓動復甦節奏，2021年臺灣經濟好轉態勢持續可期。

臺股及美股歷經2020年總統選舉，選後市場迴歸基本面，股市在資金寬鬆下續創新高，熱錢大量涌入，新興市場風險偏好提升，整體波動加大，臺股創下新高，目前仍呈現內外資皆熱的態勢，唯宜留意內資短線投機氣氛濃厚，研判臺股將呈現高檔震盪再續攻，產業個股輪動的表現仍提供個別投資機會。

後市投資上宜留意標的，如半導體、5G發展、智慧型手機、新能源與綠能股、電動車等相關標的投資動能與成長機會。半導體股儘管龍頭股暫時高檔情怯，但長線產業仍受惠5G趨勢發展，及基礎設施完善後帶來的人工智慧與智聯網需求，成長可望再向上；智慧型手機周邊產業，同樣受惠5G的發展，5G發展將在2021年更見成熟，隨5G與4G價差縮減，更將刺激換機需求，多鏡頭、3D感測投資機會值得留意。

美國總統大選由民主黨拜登當選底定，拜登將在未來四年投入基礎建設2兆美元預算，重點產業爲競選政見中的新能源、綠能、環保、電動車等基礎建設翻新等，使得新能源及能源轉型新技術等領域，皆是未來重要投資方向。