賣現股、買個股期 長榮大股東節稅 掀蝴蝶效應

國內期貨業者表示，近幾年臺股上市櫃公司大股東爲了避稅理財，不斷接獲詢問如何操作賣現股、買個股期的方式合法節稅。只要持股不超過10％或非經理人，就可以採取賣現股、買個股期方式節稅，也不會違反證交法157條限制。

長榮除息時，長榮個股期已將每股70元現金股利的股息折算，也就是回到保證金專戶，因此大股東賣掉現股，再買個股期，同樣仍可賺到現金股利，卻不需再繳交40％的高額個人綜所稅率。

證交法157條規定發行股票公司董事、監察人、經理人或持有公司股分超過10％的股東，對公司上市股票，於取得後六個月內再行賣出，或於賣出後六個月內再行買進，因而獲得利益者，公司應請求將其利益歸於公司。

長榮股本大，連第一大股東長榮國際持股都低於5％，因此不會違反證交法157條的限制，在大股東賣現股、買個股期下，長榮個股期溢價，成交量也爆量。由於長榮期及現貨出現價差，吸引國內特定券商涌入進行套利。

長榮在除息前一日（6月29日）獲得自營商大手筆買超（含權證避險）金額達76.87億元，主要抄底買進券商爲羣益金鼎、統一證券及元富證券等三家，由於市場及大戶偏多方向一致，且力道強勁，30日長榮除息首日急拉鎖住漲停，收93.5元。

不過，6月30日盤後資料顯示，羣益金鼎、統一證券及元富證券等三家幾乎把前一天買進長榮的持股全部拋售，完美上演一手替大股東節稅，一手賺價差的手法。國內期貨業者表示，長榮大股東賣現貨、買個股期引發的除息首日大漲行情，等待套利空間結束，填息行情可能就會戛然而止。