民航總體實現扭虧爲盈，央行發行離岸央票創新高 | 財經日日評
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12月CPI同比上漲0.1%
1月9日，國家統計局公佈數據顯示，2024年12月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.1%。其中，食品價格指數下降0.5%，非食品價格指數上漲0.2%；消費品價格指數下降0.2%，服務價格指數上漲0.5%。12月份，全國居民消費價格指數環比持平。2024年全年，全國居民消費價格指數比上年上漲0.2%。
2024年12月份，全國工業生產者出廠價格指數（PPI）和購進價格指數同比均下降2.3%，降幅比上月均收窄0.2%；環比均下降0.1%。2024年全年，工業生產者出廠價格指數和購進價格指數均下降2.2%，降幅比上年分別收窄0.8%和1.4%。（國家統計局官網）
｜點評｜2024年12月的CPI和PPI數據沒有太大意外，基本延續了此前的運行趨勢。在CPI方面，臨近年末，食品價格並未出現回暖，反而是延續此前回落。其中固然有氣溫相對往年較高，鮮菜鮮果價格漲不起來的因素，卻也反映了居民對於年貨的備貨熱情尚未充分釋放。在下游銷售端年末促銷階段，PPI價格也是易跌難漲，繼續處於水下運行。
回顧2024年全年，由於國內需求端表現偏弱，通脹水平一直維持在較低水平，但處於負值的時間並不長。反映到居民日常消費上看，就是物價基本保持不變，消費品並沒有變得便宜。另一方面，生產商的出廠價格仍在小幅下降中，很多生產商採取以價換量的策略，利潤壓力較大。今年外需可能受限，急需採取更多措施，提振國內消費者的消費信心。
央行新增發行離岸央票600億元
1月9日，中國人民銀行公開市場業務操作室發佈公告稱，將在港發行離岸人民幣央行票據，釋放穩匯率信心。公告顯示，第一期中央銀行票據期限6個月（182天），爲固定利率附息債券，到期還本付息，發行量爲人民幣600億元，起息日爲2025年1月17日，到期日爲2025年7月18日，到期日遇節假日順延。
過去，香港人民幣央票發行規模一般爲100億—200億元，這次發行規模達600億元，創下歷史最大單次發行規模，將實質性回收離岸人民幣流動性，央行堅決維護匯率穩定的意圖十分明確。（綜合華爾街見聞）
｜點評｜年初美元指數持續走強並創下歷史新高，給人民幣匯率造成一定貶值壓力。離岸人民幣匯率由市場供求主導，受到的管制相對更少，因此波動幅度也比較大。強美元趨勢下，離岸人民幣匯率在近三個月一直處於震盪下行態勢，此前一度跌破7.35關口，在岸人民幣匯率也受到影響。市場對於人民幣匯率的信心動搖，一旦形成單邊一致性預期，拋售人民幣可能會進一步加劇匯率貶值。
目前香港是我國最活躍的人民幣離岸市場，這次央行發行的離岸央票不僅是單次最大規模，而且是在沒有到期續作情況下的新增發行，主要就是爲了收緊離岸人民幣流動性，減少供應來支撐匯率水平。特朗普上任及中美經濟政策的不確定性加強，都會影響人民幣匯率波動，後續央行可能還會靈活利用此類工具來穩匯率穩預期。
美聯儲會議紀要暗示暫停降息
1月9日消息，美聯儲公佈了2024年12月貨幣政策會議紀要。紀要寫道，與會者表示，（FOMC）委員會已達到或接近適合放緩政策寬鬆步伐。許多與會者表示，各種因素凸顯了未來幾個季度需要謹慎制定貨幣政策決策。在討論通脹前景時，紀要提到，與會官員預計通脹率會繼續向2%這一聯儲目標回落。但官員們指出，近期通脹數據高於預期，以及貿易和移民政策潛在變化的影響，都表明這一過程（通脹下行）可能比之前預期的要久。
所有與會者都認爲，影響對外貿易和移民的政策可能發生變化的範圍、時間和對經濟的影響變得更加不確定。未來一段時間內，可能很難區分對通脹更持久的影響與可能暫時的影響，例如貿易政策變動可能導致價格水平變化的影響。（華爾街見聞）
｜點評｜美聯儲在會議紀要中沒有一處直接提到特朗普，但是美聯儲對於其即將上臺後帶來的政策不確定性充滿了擔憂。美聯儲在去年12月降息時，僅有一位官員投了反對票，大部分官員認可降息，卻對美國通脹下降速度放緩產生警惕。目前，美國勞動力市場和整體經濟表現均處於良好狀態，衰退的風險幾乎完全消退，美聯儲降息的迫切性被大幅減弱。1月底的議息會議中，暫停降息成爲大概率事件。
比起單次會議降息與否，中性利率究竟該定在什麼位置是美聯儲最爲關注的事情。從客觀上來說，美國的非法移民曾經對彌補勞動力缺口帶來了不小的貢獻，特朗普上臺後收緊移民政策，可能會成爲通脹走高的因素，更不用說廣泛的加稅政策。美聯儲希望留下更多觀察時間，後發制人。
民航去年總體實現扭虧爲盈
1月9日，據中國民航報報道，2024年全行業同比減虧206億元，總體實現扭虧爲盈。全行業全年共完成運輸總週轉量1485.2億噸公里、旅客運輸量7.3億人次、貨郵運輸量898.2萬噸，同比分別增長25%、17.9%、22.1%，較2019年分別增長14.8%、10.6%、19.3%。
2024年，國際客運航班增至每週6400班，恢復至疫情前84%，國際貨郵運輸量同比增長29.3%。新增“一帶一路”共建國家航點19個，中國至中亞、西亞、歐洲方向旅客運輸量超過2019年水平。截至2024年底，全國運輸機場總數達263個，總容量達15億人次。（澎湃新聞）
｜點評｜民航去年總體能夠扭虧爲盈，與頻繁推出特價機票密不可分。去年機票價格長期處於特價狀態，很多時候比高鐵票價還低。特別是出境遊方面，沿海城市去日本來回一度僅需兩千元左右。特價票充分調動了居民乘坐飛機出遊的意願，客座率逐漸得到修復。同時，跨境電商的發展也爲航司帶來了新的業務需求。去年國際油價相比前兩年有所下行，航司們也在降低成本方面作出了許多努力。最終，國內民航終於艱難地實現了扭虧爲盈。
這幾年全球不少航司相繼倒閉，國內破產的航司卻寥寥無幾。國內航司牌照相對稀缺，各地方政府對於投資航司的熱情頗高，讓航司們度過了疫情期間的艱難時光。整體上看，國內航空業距離繁榮期還有很長的路要走。
多位車主反映比亞迪App崩潰
1月9日，多位比亞迪車主在社交平臺表示，由於比亞迪App無法正常連接導致車主無法開啓車門，早高峰出行計劃被打亂。根據車主描述，App的問題涉及無法解鎖車輛、無法語音喚醒、App無法聯網等，覆蓋海洋網和王朝網的多款車型。比亞迪官方客服表示，App問題系雲服務系統異常所致，已經恢復正常。
銷量數據顯示，比亞迪2024年全年新能源汽車累計銷量爲427.21萬輛，同比增長41.26%。其中比亞迪乘用車累計銷量爲425.04萬輛，去年累計銷量爲301.29萬輛，同比增長41.07%。出口方面，比亞迪海外全年累計銷量40.77萬輛，同比增長71%。（澎湃新聞）
｜點評｜在哪吒汽車官網出現異常以後，業內“銷冠”比亞迪的App也崩了。之前哪吒汽車的情況，更多是引發車主對其後續運營的擔憂，但這次比亞迪App崩潰，卻是直接影響了車主的日常用車。特別是對於一些習慣用App解鎖車輛而不帶車鑰匙的車主，更是被搞得措手不及。
目前比亞迪的系統已經恢復正常，只是要重建消費者的信任，可能沒有修復系統問題這麼容易。伴隨新能源汽車的滲透率不斷提高，後續服務的問題也已經引起了不少怨言。對於車主們來說，現在不僅要擔心弱勢車企倒閉、售後沒有着落，似乎對頭部車企的運維能力也要打上一個問號。不過，當前車企們仍在苦拼“價格戰”，又能騰挪出多少空間來關心服務質量呢？
上海排查47家“俄羅斯商品館”
1月9日消息，上海市市場監管局注意到俄羅斯商品館引發熱議，開展了兩輪集中排查整治。截至目前，上海全市範圍內共排查發現47家“俄羅斯商品館”類店鋪，市場監管部門重點對關注度比較高的經營主體資質、店招標語宣傳、商品來源產地等問題進行了檢查。
據悉，監管部門對個別無證無照經營、未備案經營的行爲予以立案調查，責令停業。對個別店鋪宣傳爲“國家館”，使消費者誤以爲具有官方背景，對個別店鋪俄羅斯進口商品數量佔比過低，也自稱爲“俄羅斯商品館”，誤導性較強，已立案調查。除此之外，已要求此類店鋪做好索證索票，確保商品來源合法正規；不同產地商品的分區擺放，確保標識顯著消費者可辨別。（第一財經）
｜點評｜近一段時間，線下的“俄羅斯商品館”像雨後春筍般出現在全國各地，線上的俄貨直播間在這段時間也涌現了不少。除去抓住了消費者的獵奇心理以及對於進口商品的信任，類似“俄羅斯人不騙中國人”的營銷方式也切中了當下不少人的爽點。不過，大量打着俄羅斯旗號的商品其實都是國內生產，拙劣的虛假宣傳也能成功，只能說最懂賺錢的還是中國人自己。
“俄羅斯商品館”能短期內在全國“遍地開花”，還因爲這種低成本、高價的暴利運營吸引了不少加盟店。加上店內陳列簡單，開一家店的時間也很快。只是現在的消費者已經沒有那麼好糊弄了，層層濾鏡被打破以後，願意爲這些商品買單的人只怕會越來越少。伴隨客流量減少、監管趨嚴，這些店鋪的前景恐怕也不樂觀。
多名從業者被終身禁止從事銀行業工作
1月9日消息，新年以來，銀行接連收到監管罰單，其中多位從業者被禁止終身從事銀行業工作。國家金融監督管理總局網站發佈的行政處罰信息公開表顯示，因員工行爲管理不到位，中國銀行股份有限公司延邊分行被罰款40萬元，崔某（時任中國銀行延邊分行行長）、孫某（時任中國銀行延邊分行行長）兩名高管被警告；王某新（時任中國銀行延邊分行個人金融部職員）被禁止終身從事銀行業工作。
此外，根據相關行政處罰信息，楊剛（時任銅陵皖江農商銀行客戶經理）因“內部控制不到位”受到“禁止終身從事銀行工作”的處罰；趙少鵬（時任工商銀行股份有限公司原大同御河北路支行行長）因對貸前調查不盡職事項負有責任，被禁止終身從事銀行業工作。（界面新聞）
｜點評｜這兩年銀行業收到的罰單數量有所減少，但懲罰力度卻在加大。一般來說，只有嚴重違規行爲纔會被“禁業”，監管的針對性加強後，銀行人被“禁業”的案例也在增多。信貸業務作爲銀行違規的重災區，也是監管重點關注的領域。除去詐騙等涉嫌犯罪的行爲，信貸業務違規往往是銀行人斷送職業生涯的高頻原因。
由於監管要求更嚴、業務更復雜，拿到“禁業”罰單的銀行人裡有不少來自國有大行。伴隨監管力度加大且更加細化，終身“禁業”的懲罰可能會越來越普遍，一線普通員工被罰的壓力也在增加。監管趨嚴趨細帶給銀行人不小的挑戰，但從長期來看，對於規範銀行展業將更加精準有效。
週四兩市窄幅震盪滬指下跌0.58%
1月9日，市場全天窄幅震盪，三大指數漲跌不一，大小指數走勢分化。滬深兩市全天成交額1.11萬億，較上個交易日縮量1310億。盤面上，題材股相對活躍，個股漲多跌少，全市場超2700只個股上漲，逾百股漲停或漲超10%。從板塊來看，機器人概念股午後再度大漲，算力方向持續活躍，PCB、數據中心電源、液冷等方向走強，微信小店概念股尾盤異動。此外， 多隻跨境ETF繼續大漲。下跌方面，流感概念持續調整，港口、油氣、服裝等板塊跌幅居前。
截至收盤，滬指報3211.39點，跌0.58%，成交額爲4344億元；深成指報9976點，漲0.32%，成交額爲6775億元；創指報2010.66點，漲0.11%，成交額爲2875億元。（財聯社）
｜點評｜週四兩市全天大小分化，兩市一改本週午後反彈的“規律”，反而在下午形成了新一波調整。從盤面上看，國內發現諸多新鋰礦，新能源產業鏈表現活躍。科技巨頭們加大數據中心投資，電子部件行業早盤拉昇。小盤股全天反彈慾望偏強，部分前期活躍股封板，但號召力遠不如從前，市場對於反彈的持續性明顯存疑。
有市場傳聞稱機構賣出再次受限，去年同樣有類似傳聞，但對於扭轉市場回落趨勢起到的效果甚微，反而導致成交量不斷下行。目前，市場再次陷入過度博弈階段，所謂的“市場規律”只是市場進行博弈的方式。
文中股市、期貨內容僅供參考
不構成投資建議
欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛
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