南亞科結束連五季成長 法說會見真章

南亞科爲全球第四大DRAM廠，市佔率2～3％，主要產品爲利基型DRAM，其中，消費型佔總營收約60～65％、Mobile佔10～15％、大宗商品Commodity（PC+Server）佔20％。

南亞科4日公告9月營收爲25.85億元，年減5.12％、月減7.76％，1～9月累計合併營收爲新臺幣275.57億元，較2023年同期增加30.06％。

法人觀察，南亞科在7～9月連續三個月，單月合併營收皆降至30億元以下，主因下游客戶看淡需求與價格後市，採購心態轉爲保守，數字低於市場預期。

南亞科第三季合併營收81.33億元，年增5.12％，季減18.03％，在連續五個季度成長後，首次轉爲衰退。

展望第四季，法人估計，南亞科預料營運呈現量增價跌，消費性電子在第四季備貨，有利於南亞科出貨量能，季度將微幅成長，主要動能來自WiFi 7網通產品與TV SoC需求。價格方面，客戶正將DDR3升級至DDR4，使得DDR3報價趨跌、DDR4相對穩定。

由於消費性電子市況不如預期，法人下預期南亞科本業轉虧爲盈時點，將延至 2025下半年。

南亞科近期股價表現疲弱，4日下跌1.62％，收在45.5元，近5日三大法人合計賣超2萬1787張。

法人認爲，前三大記憶體原廠包括三星、SK海力士及美光，積極投資擴增HBM產能，市場原本預估會排擠到一般型DRAM供給，對南亞科有利，惟此一效應目前並不明顯，以致於對南亞科形成不利因素。

此外，消費性電子景氣表現低於預期、陸資對手在DDR4市佔率成長超出預期，皆對南亞科產業負面影響。