蒲得宇：高通可望進入華爲5G供應鏈 廣發降評聯發科

廣發證券執行董事暨海外電子產業首席分析師蒲得宇指出，高通近期正積極遊說美國政府，允許其能銷售晶片予華爲5G智慧機，呼應廣發先前點出高通進入華爲5G供應鏈的高度可能，此事一旦成真，勢必壓抑聯發科業務上檔空間，因而降評聯發科至「中立」目標價從814元降至725元。

聯發科過去幾個月來，喜獲外資圈集體調升，里昂賦予市場最高的推測合理股價甚至來到1,200元，可謂前無古人。期間也曾有外資、本土投顧降評聯發科，然都是基於評價滿足因素，在聯發科強大基本面與國際資金充沛環境面前，幾乎不起作用；惟本次廣發點出聯發科最主要競爭對手高通可能進入華爲5G供應鏈，產業競爭關係出現重大變化可能，降評旋即引發市場議論。

蒲得宇認爲，除了高通積極遊說美國政府，由於英特爾與超微（AMD）都已獲得許可，高通本身也早已獲得4G出貨許可，研判不遠的未來就可獲得供應華爲5G晶片的許可證。

蒲得宇判斷，華爲很可能已經預先建立高通平臺，因此，搭載高通晶片的華爲5G智慧機可能在2021年中便開始出貨。再從訂單分額角度觀察，廣發預測，高通將在價位3,500元左右的華爲智慧機市場中，取得25～30％的市佔率，聯發科則吃下其他分額。

儘管聯發科獲得70～75％市佔，但蒲得宇強調，當高通打入華爲5G供應鏈，即代表從現在開始，聯發科營運上檔空間已然有限，同時預期，市場對聯發科營運的調升浪潮，很可能已告段落。