券商晨會精華:端側AI漸起,硬件迎來升級

財聯社1月15日訊,昨日市場全天高開高走,創業板指領漲,滬指收復3200點,北證50指數漲超10%。滬深兩市全天成交額1.35萬億,較上個交易日放量3843億。盤面上,熱點輪番活躍,個股普漲,全市場超5300只個股上漲,下跌個股不足40只,上漲個股家數創去年10月8日以來新高,逾300股漲停或漲超10%。板塊方面,人形機器人、小紅書概念、抖音概念、互聯網金融等板塊漲幅居前,無下跌板塊。截至昨日收盤,滬指漲2.54%,深成指漲3.77%,創業板指漲4.71%。

在今天的券商晨會上,中信建投指出,端側AI漸起,硬件迎來升級;銀河證券表示,即便加徵關稅落地,對人民幣衝擊將弱於2018年;中信證券表示,關注國產大模型、國產算力製程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會。

中信建投:端側AI漸起,硬件迎來升級

中信建投指出,隨着大模型能力不斷迭代增長,模型之間差異在縮小,Meta、字節、小米等巨頭開始大力佈局端側AI,搶奪AI Agent入口。2024年潛在的端側AI爆品出現,AI眼鏡成本曲線大幅下探,2025年有望成爲其爆發元年。除了手機、PC、眼鏡、耳機外,潛在的端側AI基數巨大,家電、機器人、智能車、教育辦公設備、玩具等都受益於端側AI的趨勢,AI嵌入將帶來廣泛的硬件升級。重點關注算力、連接、存儲、電力等環節。

銀河證券:即便加徵關稅落地,對人民幣衝擊將弱於2018年

銀河證券表示,展望2025年,從影響人民幣兌美元匯率的四個因素來看,中美名義經濟增速可能是積極支撐因素,中美貨幣政策與外匯供求關係影響偏中性,央行匯率政策是積極支撐因素。美國加徵關稅實質性落地之前,人民幣可能在7.1-7.3的區間波動。當下人民幣面臨的環境與2018-2019加徵關稅時期已顯著不同,銀河證券認爲即便加徵關稅落地,對人民幣衝擊將弱於2018年。第一,美國已進入降息週期,而2018年美國處在加息週期;第二,從國內來看,本次中國財政擴張可能開啓的時間更早,目前中國政府債務成本低於經濟增速,政府債務使用效率較高,財政擴張對匯率構成支撐。

中信證券:關注國產大模型、國產算力製程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會

中信證券指出,2025年料將是中國科技投資大年。2022年底ChatGPT推出至今,美國AI資產獲得全球投資人空前關注,納指累計上漲近100%。中信證券判斷,2025年之後,中國AI資產的吸引力將逐漸顯現,頭部AI公司持續高投入、快迭代、勇於進取,有望獲得穩健增長的營收乃至盈利能力,以及業績驅動的阿爾法投資機會。頭部AI公司估值相對美國可比公司具有明顯比較優勢,一旦美股科技股出現由CAPEX增長放緩導致的業績和估值雙重壓力,中國資產吸引力將進一步顯現。重點關注國產大模型、國產算力製程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會。同時,也要注意到中國AI算力仍受制於人、美國新總統就任亦可能帶來進一步趨嚴的限制措施,可能給中國科技資產的估值帶來波動。