券商晨會精華：股市大漲後短期或有波折，但預計反彈仍將持續

財聯社9月25日訊，市場昨日全天放量大漲，三大指數均漲超4%，滬指創2020年7月6日以來最大單日漲幅。滬深兩市成交額9713億，較上個交易日放量4203億，全市場超5100只個股上漲。板塊方面，多元金融、鋼鐵、證券、白酒等板塊漲幅居前，無下跌板塊。截至昨日收盤，滬指漲4.15%，深成指漲4.36%，創業板指漲5.54%。

在今天的券商晨會上，中金公司認爲，股市大漲後短期或有波折，但預計反彈仍將持續；中信建投指出， 矩陣式組合拳政策，超預期效果顯著；西部證券表示，本次金融政策組合涵蓋三個核心方向，預計將爲市場帶來更多流動性支持。

中金公司：股市大漲後短期或有波折，但預計反彈仍將持續

中金公司指出，9月A股市場轉爲邊際回升，反彈有望延續。9月18日美聯儲宣佈下調聯邦基金利率開啓降息週期，港股對此反應更大，A股也有所反彈；9月24日國新會明確釋放積極的穩經濟、穩市場、穩預期信號，帶來投資者風險偏好的明顯改善。A股市場當前估值已經處於較爲極端位置，滬深300指數前向估值處於歷史底部一倍標準差附近，橫向及縱向均具備明顯的投資吸引力；交易、行爲方面也出現了歷史常見的偏底部特徵，前期以自由流通市值計算的A股換手率處於1.5%左右的歷史偏底部水平（歷史偏底部時期換手率在1%—2%左右）。在此背景下積極政策信號出現有望提振投資者情緒，9月24日股市大漲後短期或有波折但預計反彈仍將持續，市場趨勢性企穩還需要關注後續上市公司基本面預期變化。

中信建投： 矩陣式組合拳政策 超預期效果顯著

中信建投指出，三大金融部委以矩陣式組合拳方式支持高質量發展，分別以“真金白銀”的資金支持和“治本強基”的制度建設爲抓手，對實體經濟、房地產市場和資本市場三大領域集中施策。降準降息與下調存量房貸利率，促進銀行長期流動性資金釋放，有望帶動居民消費增長。五項房地產金融政策齊聚發力，後續仍需關注政策執行效果和落地情況；人民銀行歷史首次創設股票市場貨幣政策工具，包括非銀金融機構互換便利和股票回購再貸款，對資本市場的活躍程度和市場表現形成強有力的支撐。此輪政策前瞻性強、協同發力，超出市場預期，有望持續推動實體經濟和資本市場回升向好。

西部證券：本次金融政策組合涵蓋三個核心方向 預計將爲市場帶來更多流動性支持

西部證券表示，9月24日國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，人民銀行、金融監管總局、證監會負責人介紹金融支持經濟高質量發展有關情況，並宣佈出臺一系列政策。多措並舉支持高質量發展，積極信號明確。本次金融政策組合涵蓋貨幣、地產、資本市場政策三個核心方向，降準降息落地疊加支持地產、股票市場等一系列組合拳的出臺將爲經濟穩定增長和高質量發展創造良好的貨幣金融環境，有助於改善流動性預期，提振市場信心及風險偏好。本次新聞發佈會預計將爲市場帶來更多流動性支持，從而帶來投資者風險偏好改善，促進市場平穩運行。資本市場改革深化、行業高質量發展有望促進非銀板塊基本面及估值修復。目前非銀板塊估值及持倉均位於行業底部，建議關注市場情緒改善下板塊修復機會。