券商晨會精華：縮量區間內調整幅度較深的行業或有望率先反彈

財聯社8月19日訊，上週五市場全天窄幅震盪，三大指數漲跌不一。總體上個股跌多漲少，全市場超3500只個股下跌。滬深兩市當日成交額5911億，較上個交易日縮量4億。板塊方面，華爲海思、猴痘、AI眼鏡、銅纜高速連接等板塊漲幅居前，豬肉、影視、建築裝飾、貴金屬等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指漲0.07%，深成指跌0.24%，創業板指跌0.08%。

在今天的券商晨會上，中信建投表示，市場關注近期成交低迷，短期還需等待進攻信號；天風證券表示，底部或將臨近，右側信號仍需等待；華泰證券認爲，縮量區間內調整幅度較深的行業或有望率先反彈。

中信建投：市場關注近期成交低迷 短期還需等待進攻信號

中信建投表示，市場關注近期成交低迷，2012與2018年的下半年都有兩輪典型成交縮量，值得注意最終都是緩跌急漲。從市場特徵看，中信建投認爲今年的成交低量背景相對更類似於2012年。另外過去兩年A股經驗也顯示，一旦出現上漲行情，往往迅速。雖然短期內需數據仍弱，但近期對市場影響已不明顯，顯示預期也已顯著下修。

中信建投認爲，短期還需等待進攻信號，投資者可考慮先守住穩定紅利爲主的勝率資產，再逢低佈局受益擴內需政策的方向與成長性行業等賠率資產。重點關注：電力、電信運營商、國有大行、汽車、軍工、家電、醫藥、互聯網等。

天風證券：底部或將臨近，右側信號仍需等待

天風證券表示，市場處於下行趨勢格局，核心觀察變量在於市場成本線何時被向上突破。當前市場風控線位於45日均線附近，一旦45日均線被有效突破意味着下行趨勢得到逆轉，在此之前保持謹慎。左側角度，左側入場信號逐步顯現，估值指標上，指數估值極低，即使延續調整，下行空間可能也較爲有限；市場成交進入極端低位，隨時有望迎來反彈。整體來看，下行趨勢格局中，密切關注市場風控線是否被有效突破，一旦突破意味着格局扭轉，結束下行趨勢；同時結合估值和成交量情況，左側信號已經逐步顯現，適合分批佈局，但重倉機會仍需等待市場右側信號出現。

華泰證券：縮量區間內調整幅度較深的行業或有望率先反彈

華泰證券提出，近期市場缺乏新的關鍵變量，資金交投意願較弱，成交額回落。覆盤2000年以來歷次低成交額區間，從短期視角來看，股價的修復通常滯後於成交量，小盤股的修復時點及反彈幅度稍領先於大盤；長期視角來看，徹底走出低成交額區間的關鍵在於市場主要矛盾的解決，國內基本面偏弱及海外風險構成本輪A股上行制約的合集，投資者或期待觀察到強於2004-2005、2014-2015、2018-2019年的市場關鍵矛盾緩解的信號，觀察時點或集中在Q3。

行業層面來看，2000年以來，歷次低成交額區間行業漲跌幅與量能修復期間行業漲跌幅呈現負相關。覆盤歷次低成交額區間，區間結束後5/10/15/30日內，行業漲跌幅與縮量區間內漲跌幅均呈現較強的負相關性，或表明縮量區間內調整幅度較深的行業或有望率先反彈。