人民幣全球外儲佔比創新高 外資將持續增配中國資產

（原標題：人民幣全球外儲佔比續創新高，外資將持續增配中國資產）

國際貨幣基金組織（IMF）當地時間6月30日發佈“官方外匯儲備貨幣構成（COFER）”數據顯示，2021年一季度，人民幣外匯儲備總額由去年四季度的2694.9億美元升至2874.6億美元，實現連續九個季度的增長，再創歷史新高。

此次，人民幣在全球外匯儲備佔比升至2.45%，續刷2016年第四季度IMF報告該數據以來的新高。

另外，IMF數據顯示，當前美元仍是全球主要央行持有規模最大的儲備貨幣。2021年一季度，美元在全球外匯儲備中佔比由去年四季度的59.02%升至59.54%。

事實上，全球央行、主權基金、大型資管機構等近年來都在增配人民幣資產。一方面，中國資產的相對收益率較高，全球負收益資產規模在過去兩年不斷擴容，導致大型機構對收益的需求飆升；另一方面，人民幣資產和歐美國家資產的相關性仍相對較低，可起到分散投資組合風險的作用。

先鋒領航（Vanguard）亞太區首席經濟學家王黔此前對第一財經記者表示，把中國市場加入到全球投資組合中，可以有效降低全球投資組合的風險水平，提高回報率。所以，對中國的投資，無論從投資回報，還是分散風險的角度，對海外投資者而言都有吸引力。

根據該機構最新發布的十年期年化名義回報預測，就股票類而言，中國股票的回報率預測區間爲5.4%-7.4%，波動率中位數爲23.8%； 中國以外全球股票（未對衝）回報率預測區間爲3.9%-5.9%，波動率中位數爲16.2%；就固定收益類來看，中國綜合債券的回報率預測區間爲2.9%-3.9%。

年初至今，北向資金淨流入總額已達到330億美元，較去年同期高出95%，超過2020年310億美元全年總額。外資在中國國債的投資佔比也已接近8%。

景順董事總經理、亞太區固定收益主管黃嘉誠對記者表示，近年來，全球投資者一直在增加對人民幣資產的配置，驅動因素包括人民幣被納入IMF的特別提款權（SDR），以及在岸政府債券和政策性銀行債券被納入主要全球固定收益指數。

“當前外資在中國債券市場的持有比例仍相對較低，爲3%。鑑於在岸債券的吸引力與其他全球資產類別的低相關性，這一比例有充足的增長空間，因爲該資產類別提供更高的收益率和多元化的好處。”黃嘉誠表示，中國在岸人民幣債券的指數納入及資本市場的開放，將繼續推動更多資金流入在岸市場，並進一步提升外資比例，從而逐步提高該資產類別在全球的相關性。

人民幣的相對強勢和穩定也是外資增配的原因之一。新加坡交易所近期表示，在5月底或6月初升至三年來最高水平後，離岸人民幣回吐部分漲幅。但美元/離岸人民幣匯率爲6.40，仍接近2018年底的水平，並且中國外匯交易中心 (CFETS) 人民幣匯率指數處於2016年以來的最高水平。經濟持續復甦、經常賬戶盈餘、中國國債2021年10月將納入富時世界國債指數 (WGBI) 等，都是人民幣穩定的因素，同時也將吸引外資的流入。

不過，真正的人民幣國際化仍取決於國際市場使用人民幣的頻率。SWIFT最新發布的數據顯示，2021年5月，在基於金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣上升一位至全球第五大最活躍貨幣的位置，佔比1.90%。