人民銀行重磅公佈！
日前，人民銀行發佈2024年8月金融統計數據報告、社會融資規模增量統計數據報告及社會融資規模存量統計數據報告。
數據顯示，8月末，廣義貨幣(M2)餘額305.05萬億元，同比增長6.3%，增速環比持平；人民幣貸款餘額252.02萬億元，同比增長8.5%，增速環比下降0.2個百分點。社融方面，前8個月社會融資規模增量累計爲21.9萬億元，比上年同期少3.32萬億元。
人民銀行有關部門負責人在解讀8月金融統計數據時表示，8月社會融資規模和人民幣貸款兩項指標餘額增速都在8%以上，比上半年名義GDP增速高約4個百分點。在結構轉型加快推進的背景下，金融數據在高基數上仍保持平穩增長，對實體經濟的支持力度穩固。
8月人民幣貸款實現環比增長
從貨幣供應情況來看，8月，M2增速雖延續了同比下滑態勢，但環比保持穩定。與此同時，8月狹義貨幣(M1)餘額63.02萬億元，同比下降7.3%，增速連續5個月下滑，降幅較7月有所擴大。
至於M1承壓的原因，中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，4月以來叫停“手工補息”使得企業活期存款出現下降，有些還在逐步向理財轉化，這方面的影響會持續顯現。與此同時，財政收支壓力加大，以及居民消費、購房修復空間相對受限，均影響M1走勢。
“與海外相比，我國M1的統計口徑較窄，主要構成爲單位活期存款，在此輪調整中受影響較大。”溫彬進一步介紹，基於此，人民銀行近日提及研究完善貨幣供應量的統計口徑，讓貨幣統計更符合實際情況。屆時，M1的影響和波動會有所減弱。
信貸投放方面，今年前8個月人民幣貸款增加14.43萬億元。其中，8月人民幣貸款新增約9000億元，同比少增約4600億元，環比增加約6400億元。
從信貸流向看，人民銀行有關部門負責人介紹，當前，信貸資源更多流向重大戰略、重點領域和薄弱環節，有力支持經濟結構加快優化。8月末，製造業中長期貸款餘額13.69萬億元，同比增長15.9%，其中，高技術製造業中長期貸款餘額同比增長13.4%。科技型中小企業貸款餘額3.09萬億元，同比增長21.2%。普惠小微貸款餘額32.21萬億元，同比增長16.0%。以上貸款增速均高於同期各項貸款增速。與此同時，利率在低位水平繼續下行。8月份，新發放企業貸款加權平均利率爲3.57%，比上月低8個基點，比上年同期低28個基點。新發放普惠小微貸款利率爲4.48%，比上月低8個基點，比上年同期低34個基點，均處於歷史低位。
溫彬表示，8月政府債發行提速下基建投資改善，科技創新和設備更新改造等政策對製造業投資形成支撐，對信貸需求起到拉動作用。但另一方面，以地產、消費爲代表的內生動能仍待修復和提振，有效融資需求不足依然是制約信用擴張的主要矛盾。從數據來看，8月住戶貸款增加約1900億元，同比少增約2022億元，已出現邊際改善，但還需進一步提振。
政府債放量力撐社融
社融方面，今年前8個月社會融資規模增量累計爲21.9萬億元，比上年同期少3.32萬億元。其中，8月社會融資規模增量約爲3.03萬億元，環比大幅多增2.26萬億元。
光大銀行金融市場部分析師周茂華指出，8月社融數據表現相對強勁，主要得益於國內政府債券發行提速，帶動直接融資增加。這反映出當前積極的財政政策正在發力，年內基建投資、國內商品消費復甦動能將進一步增強。
溫彬介紹，上半年政府債發行進度總體較慢，但從8月開始大幅放量。截至8月底，新增專項債、新增一般債發行進度分別達到66%、71%。受此拉動，8月政府債淨融資達1.61萬億元，創歷史新高，同比多增4371億元，成爲社融的主要支撐力量。
“後續看來，強化政府投資引領作用、加快專項債券發行仍爲財政發力方向。9月政府債會繼續保持加速發行節奏，預計規模僅次於8月和5月，且9月信貸投放一般季節性走高，將共同對社融形成有效拉動。”溫彬說。
增量政策舉措或在路上
隨着三季度即將結束，下一階段貨幣政策將如何發力，成爲市場關注的焦點。
對此，人民銀行有關部門負責人表示，下一階段貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見效。着手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。把維護價格穩定、推動價格溫和回升作爲把握貨幣政策的重要考量，更有針對性地滿足合理消費融資需求。持續增強宏觀政策協調配合，支持積極的財政政策更好發力見效，着力擴大國內需求，促進消費與投資並重，並更加註重消費，淘汰落後產能，促進產業升級，支持總供給和總需求在更高水平上實現動態平衡。
結合當前經濟發展需要，業內人士普遍認爲，目前降準降息仍在工具箱之內。
招聯金融首席研究員董希淼指出，當前實體經濟有效融資需求仍然偏弱，市場主體的預期和信心仍然不足。年內人民銀行可實施全面降準0.25至0.50個百分點，降低政策利率10—15個基點，推動LPR同步下行。
周茂華認爲，結合近期公佈的製造業採購經理指數(PMI)、物價指數來看，當前國內有效需求不足仍是主要矛盾，居民和企業加槓桿意願偏弱。在貨幣政策工具中，降準在調節銀行流動性、增強貨幣派生和信貸擴張能力方面優勢明顯；結構性貨幣政策工具在暢通貨幣政策傳導機制，加大銀行對薄弱環節、重點領域支持力度方面也將起到積極作用。
本文源自：中國銀行保險報
作者：許予朋