日圓狂貶 外銀：超跌程度難估算

銀行提醒，日本企業對日圓極度疲弱的不安情緒可能正在提升，技術面強烈顯示日圓極度超賣，日圓空頭部位和偏空情緒過熱。圖／路透

美元指數衝破100、歐元又跌至1.08美元的情況下，外銀今年3月來三度下修日圓匯率目標價，由於亞洲利率仍面臨壓力，日圓超跌程度難以估算。

渣打財富管理提醒，日本企業對日圓極度疲弱的不安情緒可能正在提升，技術面強烈顯示日圓極度超賣，日圓空頭部位和偏空情緒過熱。由於美元兌日圓近期上行空間有限，若匯率回頭到125日圓以下，可能朝123.4日圓進行修正。

貨幣政策分岐帶來利差，是此波國際匯市走向跌破外銀分析師眼鏡的因素之一。

星展集團投資總監辦公室指出，預期美國聯邦基金利率在2023年時將升至3％。相反地，歐洲央行（ECB）和澳洲央行（RBA）的貨幣政策正常化步調仍落後美國與英國。日本和瑞士央行在2022和2023年仍然不會升息。在相對的基礎上，可以估測，直到2022年底美元仍受到支撐。

星展集團研究部據此再次調升對美元的預估，也反映日圓對美元的走貶壓力，日本官方密切關注目前疲軟的日圓走勢。星展集團指出，市場除了擔心口頭干預變成實際干預外，亦擔心美國公債殖利率進一步上升，可能進一步影響股市並拖累日圓交叉盤走低。

富蘭克林證券投顧表示，俄烏戰爭看似走向長期化，地緣政治影響將持續吸引避險貨幣涌向美元，此外，俄羅戰爭對大宗商品價格的影響也可能持續更長時間，這可能引發美國通膨長期維持在高檔，聯準會的升息幅度預計更大，將是美元維持強勢的重要支柱。

日本方面，日本央行（BoJ）再祭出大規模購債行動，這使美日公債利差持續擴大的可能性上升，不利日圓表現，外銀財富管理認爲加上能源、原物料價格大漲，日本的貿易餘額、經常帳可能會持續惡化，此外，預計區間落在122～127日圓。

瑞銀特約首席經濟學家汪濤指出，人民幣兌美元中間價沒有明顯偏離市場預期，或許表明目前匯率水平處於短期均衡。此外，中國人行也未出臺針對外匯流動的新政策。

朝前看，考慮到中美利差較低、出口增速可能放緩，瑞銀預計今年底人民幣對美元將逐漸貶至6.5元。