商品期貨趨勢專欄－通膨長線看升 有利黃金

中國面對疫情重燃，因欲追求清零，在上海、崑山實施封城，造成經濟動能下降，然目前整體疫情管控範圍有愈發擴大的趨勢；北京當局已開始對數百萬居民進行檢測，並關閉了商業區和部分居民區，這讓市場擔憂，北京是否也會像上海、崑山一樣封城，導致近期原油跟基本金屬價格下跌，使通膨暫時緩和，這對黃金則是負面訊息。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾，21日釋出迄今最強烈的鷹派訊息，暗示他支持5月升息2碼，並暗示今年內將多次升息2碼，顯示政策立場已「全面轉鷹」，展現對抗通膨的決心，Fed同時也計劃啓動縮減資產負債表流程，每月縮表多達950億美元，可能6月正式開始。Fed準備加速升息，這對黃金也是不利。

綜合來看，通膨暫時和緩對黃金是負向，加速升息對黃金也是負向，因此，短線上，黃金往下的力量會較大一點，21日還出現股市與黃金一起下跌的股金同跌壓力，不過，通膨長期來看仍爲上升。

另外，美國凍結俄羅斯部分外匯存底，將刺激更多黃金需求，地緣政治風險將促使各國央行大舉囤積黃金，需求刷新歷史高，因此，短線處於區間整理。2月24日低檔股市與黃金一起上漲，是下檔支撐，可買進臺灣期交所推出的黃金期貨契約，或來到上檔壓力賣出黃金期貨契約，不過仍要重視風險，設好停損點位。（羣益期貨提供，方歆婷整理）