商品期貨趨勢專欄－投資需求回暖 有利金價多頭

目前CME FedWatch預估，聯準會結束升息循環的機率達到100％，並且於明年5月首度啓動降息的機率超過75％，美國10年公債債殖利率下跌至兩個半月低點，美國相對其他主要國家利差縮小，美元因此延續弱勢，近期美債實質利率下滑，也使持有貴金屬的機會成本降低，SPDR黃金ETF持倉量升至兩個多月高點，顯示投資需求回暖，有利金價多頭走勢。

長線以觀，隨着美國央行將利率拉昇至限制性水準後，升息幅度將縮小，且今年升息循環將進入尾聲，雖然高利率水準仍將限制金價，不過美元及美債殖利率較難再重現今年陡升的行情。若

技術面觀察，目前金價站在所有均線以上，並且持續逼近歷史高點。金價已經噴出，持有黃金多頭部位的投資者可續抱，沒有持有部位的投資人可以在等待金價拉回季線附近，再伺機持有少量多頭部位即可。（富邦期貨分析師曹富凱提供，黃彥宏整理）