首批基金二季報出爐：有基金大幅提升權益佔比 債市後市被看好

過去3天，首批公募基金二季報陸續出爐。

7月9日，華鑫證券樂享週週購三個月滾動持有債券發佈二季報，這是今年首份公募基金二季報，7月11日，德邦基金旗下的德邦景頤債券、德邦如意貨幣、德邦鑫星價值靈活配置混合基金，以及中歐基金旗下的中歐純債債券（LOF）、中歐匯利債券、中歐盈選穩健6個月持有混合發起（FOF）等基金陸續發佈二季報。

從二季報的觀點來看，基金經理對債市後市走勢偏樂觀，認爲三季度債市整體風險不大，短期內債市受到政策影響可能面臨一定的震盪調整壓力，而權益投資方面，人工智能算力賽道、高股息資產被基金經理看好，更值得關注的是，還有基金二季度大幅加倉權益資產，如德邦鑫星價值靈活配置混合基金的權益資產佔比便從一季度末的70.56%提升至80.74%。

首隻發佈二季報的債基跑輸基準 基金經理看好後市

記者注意到，目前已發佈二季報的基金中，債券基金居多。

今年，債市整體走牛。二季度，10年期國債收益率震盪下行，在4月下旬經歷一波急漲後，便一路下行，6月28日已跌至2.21%。

債牛之下，截至今年5月底，債券基金規模較去年末增加約1.15萬億元，同時，Wind數據顯示，截至6月30日，今年以來3136只數據可查的中長期純債型基金的平均收益率爲2.24%，有將近20只基金年內收益率超5%；799只短期純債型基金的平均收益率則爲1.71%，有2只基金年內收益率超5%。

不過，即便如此，率先發布季報的華鑫證券樂享週週購三個月滾動持有債券基金也沒能跑贏基準。

該基金二季報顯示，報告期內，A類基金份額淨值增長率爲0.98%，同期業績比較基準收益率爲1.92%，C類基金份額淨值增長率爲0.91%，低於同期業績比較基準收益率超1個百分點。

截至二季度末，該基金固定收益投資佔比高達98.04%，銀行存款和結算備付金合計佔比約1.96%。

其他披露二季報的債券基金如德邦景頤債券、中歐中短債債券發起基金等，報告期內A/C份額均跑贏基準。

具體來看，德邦景頤債券由吳志鵬、歐陽帆共同管理，該基金二季報稱，二季度債市整體震盪偏強，央行鍼對長期限利率債多次表態制約下行空間，中短期限下行相對順暢、曲線走陡。“基金在報告期內主要以配置債券資產爲主，在合理控制風險的前提下，努力挖掘較高性價比的信用債，同時適當配置利率倉位，輔以少量波段操作增厚組合收益。”

中歐中短債債券發起基金的二季報則稱，二季度，基金在遵循本產品的風險收益特徵和產品風格的前提下，主動管理。積極應對市場變化以及組合負債端的變化，不斷優化組合結構，穩健操作。

展望債市後市，基金經理的預測偏樂觀。

華鑫證券樂享週週購三個月滾動持有債券基金二季報稱，預計在基本面未實質企穩之前，央行大概率會繼續維持偏寬鬆的貨幣政策環境，配合信貸和財政的進一步發力。“三季度債市整體風險不大，短期內債市受到政策影響可能面臨一定的震盪調整壓力，但在經濟復甦企穩之前尤其是以地產爲核心的宏觀經濟變量企穩之前，債市預計依然延續震盪的趨勢。”

中歐中短債債券發起基金二季報認爲，展望後市，經濟依然面臨有效需求不足，社會預期偏弱等挑戰，總理“固本培元”的提法展現出對經濟增長追求中長期高質量發展的考慮，也更有耐心。地產政策依然在成果檢驗期，出口鏈條有走弱跡象，基本面的角度依然對債券市場形成支撐。貨幣政策預計依然維持穩健寬鬆的基調不變，資金面保持平穩。“我們密切跟蹤基本面和債券市場環境的變化，保持組合的靈活性，重視中短端的配置價值以及中長久期資產的交易價值。”

有基金二季度大幅提高權益投資比例 高股息資產受關注

鑫星價值靈活配置混合基金的權益資產佔比便從一季度末的70.56%提升至80.74%。

11日，德邦基金、中歐基金旗下也有部分權益類基金披露了二季報，基金經理的調倉思路浮出水面。

二季報顯示，截至今年二季度末，中歐瑾泉靈活配置混合基金的權益投資佔比爲91.84%，略高於今年一季度末的91.50%。此外，截至二季度末，該基金的前十大重倉股分別爲徐工機械、華能國際、燕京啤酒、中原傳媒、大豪科技、皖新傳媒、大唐發電、赤峰黃金、健盛集團以及南京銀行，對比今年一季度有所變化。

該基金二季報稱，報告期內，組合持股仍然追求確定性，配置策略以穩定商業模式和優質現金流的高股息資產爲主，具體來看，以公用事業等作爲底倉配置，積極尋找股息率有預期差的一些方向，組合的主要策略爲紅利增長策略，選股除了股息率的要求之外，還會考慮分紅和業績增長，當紅利資產盈利出現分化時，紅利增長策略可能具備更高的彈性，或能獲取更多超額收益，基於紅利行業的估值性價比較，增加了出版等行業的配置。

德邦鑫星價值靈活配置混合基金截至今年二季度末的權益投資佔比爲80.74%，比今年一季度的70.56%大幅提升超10個百分點。

不僅如此，記者還注意到，該基金截至二季度末的前十大重倉股分別爲：天孚通信、中際旭創、新易盛、光迅科技、源傑科技、太辰光、光庫科技、華工科技、博創科技以及聯特科技，相比一季度發生較大變化，除天孚通信、中際旭創、新易盛外，其餘7個席位均換股，寒武紀、雲賽智聯等已跌出前十大重倉股之列。

德邦鑫星價值靈活配置混合基金二季報稱，繼續看好以光模塊爲核心代表的人工智能算力方向。根據英偉達產品的路線圖看，光模塊從800G往1.6T和3.2T逐步切換的節奏是比較明確的，意味着產品迭代依然在不斷加速，今明年並不會是盈利能力的高點，成長屬性依然突出。整體來說，持續看好人工智能帶來的創新機遇，本產品將持續深耕人工智能算力細分賽道。

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 嶽彩周

校對 柳寶慶