壽險去年避險成本 史上新高

壽險去年光避險工具成本就耗資達3,602億元，創下史上新高，這筆錢如投入水中一去不回，去年自8月開始連續5個月單月花超過300億元。圖／本報資料照片

壽險2023年避險成本與稅前獲利

避險成本貴到嚇死人。壽險去年光避險工具成本就耗資達3,602億元，創下史上新高，這筆錢如投入水中一去不回，去年自8月開始連續5個月單月花超過300億元。壽險業去年若不收回外匯準備金，外匯總損失（含避險工具成本、避險利益及兌換損失）高達3,657億元，也是史上新高，顯示去年壽險不管避或不避都「很痛」。

去年臺美利差大，傳統避險成本貴，避險工具（即CS、無本金交易遠期外匯NDF）成本自去年8月就每月超過300億元，12月再飆369億元史上新高，累計去年避險工具成本支出達3,602億元，這筆錢投入後就是沒了。

壽險業避險多以傳統避險CS爲主，去年CS一年期成本在4％以上高檔，直到12月市場估美再升息機率低才下降到3.68％，但去年11月、12月新臺幣急升，短天期NDF成本跳動大，一度最高跳上近14％，加上壽險業去年底兩個月內動用外匯準備金衝抵1,166億元，準備金水位下降，擔憂沒有太多錢可衝。年底緊急拉高避險比重，10月避險比重還只有67％，到12月拉高到72％，導致避險工具成本飆史上新高。

同時也面臨匯兌損失，因去年底新臺幣急升，國外投資若未避險，最後兩個月出現高達7,212億元的匯兌損失，讓去年前十月累積逾7,000億的匯兌損益在兩個月內幾乎歸零，年底只剩72億元。若不收回外匯準備金，去年外匯總損失達3,657億元，年底最後兩個月多家壽險緊急動用外匯價格準備金衝抵，12月收回366億元，去年共收回1,369億元，收回金額也是史上新高。計入外匯準備金後，去年淨匯損2,288億元，爲2021年以來新高。

最後兩個月壽險也因新臺幣升值稅前轉虧，12月虧324億元，兩個月合計988億元，去年稅前獲利從10月的1,794億元，年底剩806億元。所幸11月開始股債齊漲，帶動壽險淨值回升，去年最後兩個月淨值大舉回升4,053億元，去年淨值2兆2,456億元，爲2022年2月以來23個月新高。