四優勢 新興短高收優先佈局
受財政刺激、疫苗接種、經濟重啓等消息影響，通膨預期升溫，美國10年期公債殖利率突破1.5％，在殖利率曲線趨陡下，股債皆大幅震盪。投信法人指出，在利率風險升高下，債券投資應掌握「短、新、高」三要訣，即優先佈局新興短期高收益債券，因其具有利差較歷史低點仍具收斂空間、受惠於經濟成長下的美債利率彈升、龍頭企業高現金債務比及存續期短得降低利率風險等四利基，能有效強化資產防禦力。
臺新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示，新興公司債2020年違約率約3.5％，僅是美高收的一半。因新興龍頭企業多維持謹慎現金管理，新興公司債的現金與債務比（Cash/Debt Ratio）約34％，足足比美國公司債的24％，高出10個百分點；高收益債方面，新興高收益債之現金與債務比爲27％，亦較美國高收益債的佔比16％大幅高出11個百分點。在穩健的財務體質下，估計新興公司債2021年違約率仍將維持低檔。
尹晟龢指出，新興短期公司債有四項優勢：新興國家利率高，新興美元公司債具優勢；有能力發美元債的新興市場企業都是當地龍頭企業，財務體質健全，債券品質往往具有投資等級的水準，因此，新興美元公司債違約率比預期低；新興美元公司債規模持續攀升，種類豐富多元；新興國家仍有充分資源因應危機，復甦可望領先。整體而言，低利率仍是長期趨勢，新興高收具高息收優勢，且2021年新興市場經濟增長可望優於全球，原物料和大宗商品將迎來牛市，看好資金續涌入新興債券基金，新興美元公司債尤具優勢。
安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示，在景氣持續升溫下，新興市場資產有望受惠，其中新興亞洲爲基本面與整體復甦狀況較佳者，相關資產在投資上可作爲以成熟市場核心資產外的配置，其中新興市場債因當前仍具有明顯優於全球公債與投資級的殖利率，且後市有望受惠風險情緒轉佳有所表現，適合追求收益的投資人關注。
新興市場債佈局方面，許家豪指出，如高收益債等信用債當前優於利率型債券，而投資時首重品質，如選擇評級較高的券種，降低風險。
近期公債殖利率波動較大，甚至出現走揚現象，建議選擇存續天期較短的債券，降低價格到期前受到市場利率波動的衝擊；最後，雖景氣與財政政策正向等利多有利於新興市場貨幣債的表現，但因新興貨幣波動仍較大，投資時仍應以美元債爲核心，並保持新興當地貨幣債的調整彈性。