《臺北股市》葉獻文直點明年科技股主軸 8風向吹動臺股

觀察接下來臺股發展，葉獻文認爲分別有四大利多與四大利空須注意。第一個利多是臺股目前股價淨值比相對低，殖利率誘人；第二是外資今年賣超臺股金額已高於去年全年，可望出現回補；第三是原物料價格自高點下滑，通膨可望趨緩；最後是未來升息幅度可望收斂，有助臺股止穩反彈。

而四大利空包括美國經濟提前符合衰退定義，且企業陸續下調下半年獲利預估，甚至認爲明年經濟將持續衰退；加上中國疫情再起，局部封城可能性增加，也爲帶來供應鏈不確定性；最後是歐洲經濟持續疲弱下仍決議升息，恐有金融風暴隱憂。

在利率方面，施羅德預期9月仍有機會再升息2至3碼，年底利率將來到3.5%至3.75%的水準，但市場預期，美國經濟將無法承受這樣的升息幅度，恐提前步入經濟衰退，預估2023年下半年就可能開始降息，提前進入降息循環，亦有利股市反彈。

而在企業獲利方面，今年以來已有許多企業下調獲利預估，甚至對後市提出悲觀看法，認爲2023年經濟將持續衰退。這些狀況已經反映在產業面，例如面板價格持續下探，PC、NB與顯卡庫存攀升，必須殺價競爭，皆是科技股至今積弱不振的因素。

展望臺股後市，施羅德預期，臺灣經濟雖相對持穩，且有基本面與利多支撐，但在四大利空環伺下，2022年的成長恐出現停滯，第三季指數可能爲區間向下走勢。建議投資人可以觀察三個面向，包含烏俄戰爭是否會在9月底前協商停戰；美國CPI下滑速度是否加快，進而導致聯準會貨幣政策態度轉變；以及櫃買指數是否率先止穩反彈，將有機會成爲臺股反轉走強的訊號。