臺灣郎超大器！用32倍溢價買TDR 帶動股價暴漲？
臺股近期陷入TDR炒作熱潮。（示意圖/達志影像/shutterstock）
TDR是什麼?
●臺灣存託憑證，國外上市公司來臺掛牌，和臺積電在美國掛牌ADR概念相同。
●不相同，各自產生市場交易之價格，因此會有 折價/溢價 的問題。
●下圖是9/22收盤後的折溢價%，有一檔911616杜康DR 溢價3200%，我差點連幾位數都算不出來了...
●這溢價是什麼概念? 以市場最紅的美德醫療DR爲例，你要用比新加坡掛牌的價格貴一倍去買這檔。
●我沒有說因此溢價就要收斂，不會漲還是就要跌了喔，而是臺灣郎買的是一種大器，一種輸人母輸陣...
圖/喬治大叔授權提供
一個臺股兩個世界?
●沒錯! 就是這樣，不畏昨晚美股大跌，不畏今天台股電子、金融只要叫股票的都跌，但DR的股票有金鐘罩、鐵布衫除外。
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爲什麼沒買的股票就是一直漲、買進了之後就開始沿路跌、是主力在盯着你看嗎 ?
●也不能這麼說，通常會連續漲停飆漲的股票，只有一個原因，就是因爲這些標的在外流通籌碼非常稀少，要嘛已經都被收走，要嘛大股東持有絕大部分。
9103 美德醫療-DR
●市場網路同學會大家都認識<林媽媽>分享這檔的樣子，我是近期才知道，真是孤陋寡聞阿。
●董監持股超過60%，在外流通約40%，今天週轉率25%，大家口罩戴起來，股票飛起來阿!
●團結! (笑)
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911622 泰聚亨-DR
●董監持股超過89%，表示在外流通僅有11%。而今天換手率76%，一張股票今天換了7個人，是很燙大家拿不住是嗎...
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9110 越南控-DR
●大股東持股超過66%，在外流通約30%。今天換手率35%，等於換了一輪，洗牌的概念。
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檔數太多但說到這裡大概就應該懂了，當籌碼握在少數人手裡的時候，籌碼學叫集中那應該是好事，但這些在外籌碼卻又頻繁週轉，如果做幾個假設好了。
●剩下在外籌碼又被大戶收走，他可不可以控制這檔股票的漲跌?
●如果剩下籌碼分散各地，但大股東現在身價水漲船高有沒有可能賣股? 我在臺灣賣一張股票，我回去元發行地可以買好幾張，是你做不做?
因此，無論股價上漲和下跌，都產生了流動性問題，而這問題，並不是你能控制的。當無量鎖漲停、你買不到；當無量鎖跌停，你賣不掉。
最後的結論和警示
●市場在瘋的時候你要跟着瘋，不要以爲自己最理性才賺得到錢。Party all night 你一個人在旁邊喝悶酒會桑心的，但是....
●流通性問題使得股價飆漲，有一天也會因爲流動性問題下跌，<上漲靠錢堆，牆倒萬人推> 的邏輯永遠不會改變。