臺新投信：A股利多彙集 消費類股扮領頭羊

近期A股展開反彈，臺新中證消費服務領先指數基金經理人葉宇真10日指出，A股利多彙集，在經濟成長率方面，中國不僅是去年少數正成長的國家，分析師更預估中國今年GDP成長率有機會逾8％，在全球名列前茅；在企業獲利表現方面，中國券商預計中國2021年非金融上市公司業績增速將達29％；在資金利多上，2021年以來中國新發行基金約5,264億人民幣，爲未來潛在的買盤。A股牛市可期，投資人可趁勢分批佈局，政策及資金雙做多的消費類股將扮演領頭羊。

葉宇真表示，市場最擔憂的通膨問題在中國境內發生機率低，因爲中國消費者物價指數（CPI）結構中，糧食佔比約2.3％，目前中國糧食（如稻米、小麥）價格大幅上漲的可能性不大，難以帶動CPI大幅上漲；另隨着生豬及能繁母豬存欄量回升至正常水準，供需改變將使得2021年豬價繼續探底。雖然國際油價於近期上升，但其對通膨帶來的壓力被豬週期下行所對衝。由於通膨壓力小，官方對於流動性緊縮發生機率低，也使A股相較其他股市更具資金動能。

葉宇真指出，消費爲中國最具漲升行情的產業，主要利基有二：一、中國經濟迅速崛起，2020年中國經濟規模首次突破100萬億元，佔全球經濟約17％；2020年中國人均可支配所得突破3.2萬，人均消費支出達2.1萬，高端消費有望大幅成長。二、「十四五規劃」將擴大中等收人羣體，2035年前人均GDP達中等發達國家水平。消費仍將是中國經濟增長主要動力，促進內需，高質量和可持續消費爲國家首要目標。

葉宇真表示，2020年中國公募基金髮行總規模爲3.06兆人民幣，創下歷史紀錄，也逼近2017-2019年三年公募基金髮行總和。2021年來公募基金髮行依然火爆，新發行規模約5,264億人民幣，待市場估值修復後，尚未建倉的增量資金有望加速入市。根據基金經理調查，未來配置方向仍將偏好大消費板塊，因消費龍頭業績穩定性最高，大消費仍將爲股市上漲之引擎。