碳酸鋰：24 年 12 月 25 日行情及分析

【2024 年 12 月 25 日碳酸鋰市場行情分析】2024 年 12 月 25 日，碳酸鋰主力合約 2501 開於 78000 元/噸，收於 77500 元/噸，當日收盤價較昨日結算價收跌 0.46%。當日成交量爲 118205 手，持倉量爲 163546 手，較前一增加 2793 手。所有合約總持倉 366959 手，較前一減少 3045 手。當日合約總成交量較前一減少 6779 手，成交量減少，整體投機度爲 0.42。當日碳酸鋰倉單 50425 手，較上個增加 816 手。盤面：當日碳酸鋰開盤後震盪下跌至早市結束，午時開盤後依舊圍繞日均線震盪，最終收跌 0.46%。碳酸鋰現貨：根據 SMM 數據，2024 年 12 月 25 日電池級碳酸鋰報價 7.435-7.685 萬元/噸，較前一下跌 0 萬元/噸，工業級碳酸鋰報價 7.185-7.285 萬元/噸，較前一下跌 0 萬元/噸。庫存方面：根據 SMM 最新統計數據，現貨庫存爲 10.82 萬噸，其中冶煉廠庫存爲 3.69 萬噸，下游庫存爲 3.30 萬噸，其他庫存爲 3.83 萬噸。供應端：前期高位套保維持利潤，鋰鹽廠積極生產，輝石端、雲母端、回收端均帶來較大增量，衝抵了鹽湖端的減量，同時代工廠開工率較滿；使得碳酸鋰重新累庫，貿易商加速出貨，鋰鹽廠挺價無力。成本方面：鋰鹽廠開工率處高位，對高品位鋰輝石需求較多，但現貨鋰精礦流通量不足，國內高品位現貨鋰輝石價格並未隨鋰鹽價格下行，成本支撐仍存。需求方面：受到搶出口等因素影響，12 月磷酸鐵鋰市場展示出強勁需求和生產的穩定性，市場樂觀認爲高排產將延續至一季度；各項地區政策補貼，疊加國內重要會議後或繼續落地相關政策，均帶來需求增量；不過當前處在與下游博弈明年長協簽訂的階段，儘管多數材料廠減虧期望強烈，均有挺價意願，但挺價難度較大，加工費整體相對穩定，若加工費漲價訴求無法實現，或將影響後續排產，關注磷酸鐵鋰招標消息的披露。觀點：消費端表現仍較好，但供應增長也較多，去庫進程中斷，開始小幅累庫，下游材料廠仍以長協爲主，採買情緒一般，即使備庫也難以扭轉過剩格局。短期供需雙增，上有頂下有底，寬幅震盪爲主，預計盤面保持在 75000 元/噸附近震盪，或可考慮賣出寬跨式期權。策略：中性，區間操作爲主。風險點：1、供應端不可抗力，供應不及預期，2、消費端超預期，3、宏觀情緒及持倉變動影響。