天合光能：現金流樂觀，技術領先 優勢顯著

【8 月 6 日，天合光能諸多財經動態引人關注！】

天合光能近日在江蘇鹽城東臺生產基地接待了 20 多家投資人的調研訪問。公司稱，今年下半年和未來幾年，經營性現金流能支持發展，大股東無償債風險和壓力。

公司有息負債結構中，約 100 億元爲分佈式光伏系統流動資金貸款，有存貨、應收賬款等作抵押物，風險低。其餘負債 70%以上爲一年以上中長期貸款，預計今年二季度經營性淨現金流有望大幅回正。

國內產能方面，除去去年開建、今年投產的 3 個 10GW 電池組件項目外，目前無大額對外投資計劃。海外產能方面，精準佈局印尼 1GW 電池&組件和美國 5GW 組件項目，相關資本開支上半年已完成大部分，下半年無大的資本性支出壓力。

公司認爲未來 5 年，TOPCon 是行業主流技術，公司早有鈣鈦礦技術聯合研發，取得多項成果，申請衆多技術專利，具備產業化發展主導權，TOPCon 電池產能可升級爲疊層電池。

針對美國對東南亞四國的光伏電池組件“雙反調查”，公司採取多維度應對措施，包括抓緊生產加速出貨，佈局印尼和美國產能，爭取泰國較低稅率，部分產能用於生產面向其他國家產品。