銅鋁鎳碳酸鋰：價格走勢及供需動態

【財經聚焦】

海外再通脹交易火熱，國內冶煉廠集中檢修，下游因高銅價致原料庫存消耗快，有被動補庫需求，現貨貼水收窄。銅價在宏觀面與基本面共振下偏強運行，需關注今晚 CPI 數據，宏觀情緒或有擾動。

氧化鋁供應依賴進口礦逐步復產，雲南電解鋁產量漸釋，預計 4 月中旬第一批覆產達產，基本面供需雙增、緊平衡格局不變，後續邊際改善看國內鋁土礦復產情況。電解鋁方面，海外再通脹交易熱，鋁價隨銅價被動上行，鋁錠庫存低，旺季下游開工穩中有升，需求有韌性，鋁價預計偏強運行。

前期 RKAB 審批問題解決，鎳價回落至印尼鎳礦成本附近，受宏觀擾動明顯，隨有色板塊反彈，短期走勢偏強，中長期關注成本端變化。

鋰鹽企業未受環保影響，供應持續恢復，江西外供應上升，現貨價格小幅回升。四月排產及採購增幅有限，需求預期已提前交易，上下游博弈劇烈，預計盤面寬幅震盪。