突然暴跌！歐線集運創4月8日以來新低

陸媒證券時報網報導，分析人士認爲，集運指數（歐線）期貨主力合約持續下跌主要受兩方面因素驅動：首先是市場需求疲軟與現貨運價下調，集運市場需求明顯減弱，導致現貨運價加速下滑；其次是地緣政治局勢緩和預期。以色列國內爆發大規模遊行活動，民衆強烈呼籲政府與哈馬斯達成停火協議，這一事態發展使得市場對於地緣局勢緩和的預期重新升溫。這種預期對集運市場產生了間接影響，增加了市場的不確定性，進一步推漲空頭情緒。

可以預見的是，未來一段時間，集運期貨市場面臨的主要壓力，既來自於市場供需失衡和運價快速下滑的內部因素，也受到了地緣政治局勢變化等外部因素的干擾。

拉長週期來看，今年1月〜7月份，受集運市場需求旺盛、紅海局勢緊張影響，集運指數（歐線）期貨主力合約持續飆漲，年內最大漲幅超過278％，期間最高漲至4,763.6點。此後，集運指數（歐線）期貨主力合約持續走低，截至10日收盤，累計跌幅逾66％。

報導稱，分析人士認爲，盤面主要受航運公司不斷回調運價的影響，市場情緒較爲低迷，且宏觀預期較弱的悲觀情緒疊加季節性的衰退，市場情緒再次受到進一步降價的拖累，使得盤面加速下滑。

各大航運公司繼續下調9月上旬的線上運價，目前航運公司大櫃成交價格水準下調至5,500美元左右。全球第八大貨櫃班輪公司—韓新海運（HMM）9月中上旬的大櫃運價已來到4,982美元。航運巨頭馬士基將在9月15日下調旺季附加費（歐線），從3,000美元／4,000美元降至1,500美元／3,000美元，現貨端的下行空間再次打開。隨着貨量逐步走弱，貨櫃需求下降，帶動市場預期下調。

就歐洲航線來看，研究機構Sentix發佈的資料顯示，歐元區8月Sentix投資者信心指數爲負13.9，連續第二個月下跌，並跌至自2024年1月以來的最低水準，顯示出歐洲經濟出現放緩跡象，未來的復甦情況不容樂觀。

據上海航運交易所資料，截至9月9日，上海出口集裝箱結算運價指數（歐洲航線）報4,566.27點，與上期相比跌10.6％。

華南期貨在研報中指出，根據極羽科技，以上海至鹿特丹航線爲例，除去明顯偏離市場價位的值，目前20英尺貨櫃的現艙報價較7月中下旬分別下降了600美元〜2,696美元不等，40英尺貨櫃的現艙報價則分別下降了1,400美元〜3,400美元。大部分船公司歐線現艙報價下降了四分之一，乃至三分之一，這是相對較大的降幅了。這無疑讓市場對於目前期價的估值有了一定下調，進一步推漲空頭情緒。

集運市場需求明顯減弱，是導致現貨運價加速下滑的主要原因。隨着淡季到來，貨運需求顯著下降，船舶公司面臨巨大的攬貨和填艙壓力，進而引發了市場上激烈的「價格戰」。

從歷史走勢來看，集運指數（歐線）期貨主力合約的波動性非常大，且非常容易受地緣政治因素和船公司動作干擾。