外資狂買00929逾52萬張 逆勢進場大撿便宜

00929本月配息金額再度縮水，每單位調降至0.05元，因而引爆失望性賣壓，不過，外資卻是逆勢操作，趁機大撿便宜。

投資圈法人指出，外資此時大量買進高息股，極可能是爲明年的市場走勢做準備。因爲美國總統川普明年正式上任後，全球貿易恐面臨逆風，加劇國際間的競爭與算計，對不利於國際貿易的發展，連帶衝擊各國。不僅如此，對於美國而言，中國等新興市場低成本的商品進入美國市場難度將提高，也將推升美國通膨壓力，明年股市表現料將承壓，故外資於此時利用臺灣高股息ETF進行守勢操作，實屬合理。

事實上，今年臺股大幅上漲，但多數企業配息金額未有增加，使得臺股難以尋覓6%以上的高殖利率股票。根據統計，今年上市櫃股票市值前 250 大的股票中，配息率前 50 高者，平均配息率爲4.48%。因此，任何臺股 ETF 的配息率若超過 4.48%，其超過的部分是由資本利得或平準金支應。換言之，臺股ETF的高配息未必完全來自純粹的股息。

00929 去年全年的年化配息率約爲 7.7%，今年截至 11 月底，年化配息率約爲 9.3%，與去年相比仍有成長。根據復華投信官網資料，截至12/3，00929帳面上仍有2.58元資本利得，倘若維持0.1元的配息水準，至少可以撐2年，但此時選擇配息金額砍半，降至0.05元，研判是00929今年配息率已近10%，故保留部分資本利得作爲存糧，以供明年繼續發放配息。

此外，根據柴鼠兄弟統計顯示，12月臺股ETF配息中，季配組年化配息率優於月配組；若拉長時間來看，近一年股息率超過10%者，月配組僅有00929，季配組則有00915、00918、00919。

柴鼠兄弟分析，許多月配ETF成立時間太短太晚，尚不足以累積可觀的54C (成分股發放的股息)和資本利得。因此，在配息資金的運用上，首年較爲吃緊，後續力道也顯得不足；反觀季配 ETF，多數已於 2 至 3 年前掛牌，甚至更早。掛牌時的指數點位較低，並經多次成分調整，已累積相當的價差存底，且指數規則持續優化，季配組的高配息續航力，有較多的彈藥可供補給。

儘管如此，柴鼠兄弟認爲，月配組仍有其先天優勢，即每月評價配息，上場時間較季配組多出 4 倍，虎頭蛇尾的問題應可望於第二年之後獲得改善，故2025 年仍可以期待月配黑馬竄出的機會。

12月臺股月配ETF配息狀況

資料來源：柴鼠兄弟

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